中华人民共和国国家发展和改革委员会 价格监测中心

8月份，国际大宗商品价格大幅震荡。农产品价格先降后升，其中小麦价格涨至8年高位，铝价创10年新高，原油价格大幅下跌至5月以来新低，铁矿石价格继续回落至去年11月以来低点。综合全球经济形势和供需格局，预计短期原油、农产品、有色金属价格将震荡偏强运行，铁矿石价格走势继续偏弱。

一、8月国际大宗商品价格形势

8月份，我中心编制的反映国际大宗商品价格水平的中价国际指数平均为85.48（2013年12月=100），环比下降3.93%，同比上涨45%。其中，包含原油、天然气、煤炭等商品的能源类价格指数环比下降3.28%，同比上涨60.06%；包括玉米、大豆、小麦、棉花等商品的非能源类价格指数环比下降5.56%，同比上涨17.82%。

（一）农产品价格先降后升。月初主要农产品因气象条件改善，延续7月下跌走势。中旬开始，由于美国农业部报告下调2021/22年度小麦、棉花、玉米产量与期末库存预测数，上调棉花消费预期，相关农产品价格明显上涨，其中小麦价格涨至8年高位。平均来看，8月美国小麦期货价格为每吨267美元，环比上涨9.46%，同比上涨41.47%；玉米、大豆、豆油期货价格分别为每吨218美元、507美元、1377美元，环比分别下降8.72%、3.3%、5.25%，同比分别上涨70.3%、52.5%、96.31%。纽约棉花期货价格为每吨2062美元，环比上涨5.49%，同比上涨47.23%。巴西灾害天气导致甘蔗减产，伦敦白糖期货价格持续上涨至每吨475美元，环比上涨6.98%，同比上涨27.93%。

（二）国际油价大幅下跌。因市场对原油需求下降、供应增加的担忧情绪加剧，8月油价大幅下跌。需求方面，为防控变异病毒德尔塔的传播，多国重启出行限制措施，交通燃料需求疲软。供应方面，“欧佩克+”8月起放松减产力度，美国能源情报署预计9月美国页岩油产量将增至去年5月以来最高。投资机构对供需两端预期的变化心存忧虑，市场出现抛售，纽约WTI原油非商业多头持仓量降至今年最低，油价连续下跌至5月下旬以来低点。平均来看，8月纽约WTI、伦敦布伦特油价分别为每桶67.60美元、70.25美元，环比分别下降6.78%、5.46%，较去年同期分别上涨59.47%、56.03%。

（三）铁矿石价格持续走低。随着全国钢铁限产的持续推进，铁矿石需求明显减弱。据中国钢铁协会统计，重点钢铁企业粗钢每旬日产量从6月中旬的240万吨大幅下降至7月下旬的今年最低值211万吨，降幅为12.1%。钢厂原料采购放缓，港口库存不断累积。上海钢联统计的全国45个港口进口铁矿石库存近1.3亿吨，比2020年、2019年同期分别增加11.4%、6.5%。需求下降、库存增长影响铁矿石价格大幅回落至去年11月以来低点。平均来看，8月我国进口铁矿石（62%，青岛港CFR）价格每吨160美元，环比下降24.53%，同比上涨30.08%。

（四）铝价涨至10年新高。因港口拥堵、集装箱短缺，伦敦金属交易所设在马来西亚的铝库存难以抵达欧美，造成局部市场供应短缺。此外，俄罗斯从8月1日到12月31日对本国生产的铝等金属出口加征关税，加大市场对供应前景的忧虑。上述因素影响铝价格涨至每吨2650美元的2011年以来高位。平均来看，8月份，伦敦铝期货价格为每吨2589美元，环比上涨3.18%，同比上涨45.79%。铜价小幅下降，伦敦铜期货价格为每吨9374美元，环比下降1.24%，同比上涨44.28%。

二、短期国际大宗商品价格走势预判

后期来看，随着疫苗接种范围的继续扩大，经济延续复苏势头，叠加宽松货币政策和积极财政政策等支持措施，大宗商品需求回升的确定性较大，价格也将获得一定支撑。同时，疫情带来的全球供应链扰动还在持续，港口拥堵、航运效率下降等将放大大宗商品价格波动程度。具体来看，原油、农产品、有色金属价格将震荡偏强运行，铁矿石价格走势继续偏弱。

（一）农产品价格在震荡中走势分化。9月份北半球农作物将陆续收获，资源集中上市将抑制价格上升空间，但不同品种由于供需关系的差异，价格走势也将在震荡中出现分化。具体来看，根据美国农业部报告，2021/22年度全球小麦产不足需1000万吨；棉花由于消费量大幅增长、产量下降，产不足需100万吨。因此小麦、棉花价格走势较为强势。玉米、大豆新年度产量高出消费量分别为400万吨、500万吨，而美国拜登政府正考虑减少成品油中生物能源掺混比例，对大豆及豆油需求产生抑制，因此玉米、大豆走势相对较弱。

（二）国际油价震荡偏强运行。由于全球经济复苏较为确定，原油需求稳步回升，欧佩克最新报告上调今年全球经济增长预测值，同时维持全球原油需求增长预测不变。在此情况下，产油国从8月开始的小幅扩产并不存在较大利空，短期原油供需仍将维持偏紧格局。但各国为防控疫情采取的限制措施、美伊核谈判进程都将对油价运行带来扰动，综合来看油价将以震荡偏强运行为主。

（三）铁矿石价格偏弱运行。我国港口库存仍处于两年来高位，供应方面将维持宽松局面。需求方面，纠正运动式“减碳”意味着粗钢等产量下滑节奏将放缓，但铁矿石需求较前期下滑将是主基调。总的来看，供需宽松格局将影响铁矿石价格继续偏弱运行。

（四）有色金属价格可能继续上涨。一是全球经济复苏使得有色金属需求具有较强韧性。二是智利铜矿罢工导致劳资双方紧张局势再次加剧，供应方面再起变数。三是全球港口拥堵状态仍在持续。彭博社数据显示，截至8月27日有44艘集装箱船停泊在洛杉矶和加利福尼亚长滩两个港口之外，打破了今年2月初创下的40艘的记录，船只平均等待时间正在从8月中旬的6.2天上升至7.6天，用于运输工业金属的集装箱不足，供应忧虑将继续支撑有色金属价格有所上涨。