中华人民共和国国家发展和改革委员会 价格监测中心

8月份国内电解铜价格重回70000元关口

预计9月份震荡偏强运行

在需求淡季不淡、供应偏紧等因素作用下，8月份铜价重回70000元关口。后期，铜市场可能呈现供需双增局面，考虑到大宗商品“保供稳价”力度不减，预计9月份铜价震荡偏强运行。

一、8月份铜价重回70000元关口

8月份国内电解铜价格止跌回升，重回70000元关口。据监测，2021年8月份国内电解铜价格为70379.74元/吨，较7月份上涨756.26元/吨，环比上涨1.09%；比去年同期上涨18782.6元/吨，同比涨幅达36.4%。

需求淡季不淡、供应偏紧是铜价上行的主要原因。需求方面，8月份铜市场消费淡季不淡，国内及保税区铜库存持续去化。据Mysteel统计数据，8月第5周国内市场及保税区电解铜库存分别为13.25万吨、33.1万吨，较第1周分别下降约2.85万吨、10.3万吨。供应方面，8月份处于传统检修期，叠加部分地区限电影响，国内电解铜产量较7月份有所下降。据SMM统计数据，8月份国内电解铜产量为81.94万吨，环比下降1.3%。此外，宏观层面美国非农数据不及预期，市场对于流动性提前收紧的担忧明显缓解，推动铜价重回70000元关口。

图1 国内电解铜价格走势

二、预计9月份铜价震荡偏强运行

9月份，铜市场可能呈现供需双增局面，考虑到大宗商品“保供稳价”力度不减，叠加宏观风险因素扰动，预计铜价震荡偏强运行的可能性较大。

供给边际转好，需求持续放量。从需求端看，传统消费旺季“金九银十”即将到来，加之二季度因铜价高企而被抑制的需求有望开始释放，9月份铜市场需求有望持续改善，对铜价形成支撑。从供应端看，近期智利矿区多个工会就薪资纠纷达成一致，且Kamoa-Kakula、Mina Justa等海外铜矿新投建产能陆续投产，铜矿供应危机逐渐解除。国内7-8月份检修已基本完成，冶炼厂生产有序恢复，铜供应有望小幅增长。

9月份铜价震荡偏强运行。在需求旺季支撑铜价的情况下，考虑到大宗商品“保供稳价”政策力度不减，国储铜陆续投放市场，加之9月份美联储议息会议时间节点将对铜价形成扰动，预计9月份铜价震荡偏强运行。