中华人民共和国国家发展和改革委员会 价格监测中心

5月第4周（5月22日-5月26日），中国动力煤进口到岸价格指数（CICI）各指数继续回落，5500K华东和华南到岸价均为111.25美元/吨，较上期下跌6.5美元/吨，4500K华东和华南到岸价均为91.8美元/吨，较上期下跌3.5美元/吨，3800K华东和华南到岸价为73.8美元/吨，较上期下跌2.2美元/吨。

图：动力煤进口到岸价格指数（CICI指数）走势

本周各煤种价格继续回落，高卡煤价跌幅较大：（1）印尼中高卡煤，印尼高卡煤的报价数量不多，但高卡市场煤价竞争激烈，故高卡煤回落幅度较大；印度电厂季风前补库基本结束，采购需求冷清，越南询货积极性有所提升，但难以支撑价格，印尼中卡煤报价连续回落，报价区间下限跌幅较大。印尼煤Nar4500K的巴拿马型船FOB报价为82-88美元/吨，较上期下跌4-8美元/吨；（2）印尼低卡煤方面，低卡煤询货积极性依旧一般，市场上报价数量较多，买方采购压价严重，报价同样连续下跌且幅度较大，印尼煤Nar3800K的 FOB报价为65-69美元/吨，较上期回落5-6美元/吨；（3）澳洲煤方面，本周澳煤的价格继续受到低价高卡煤冲击，整体煤价跌幅明显，部分贸易商增加对远期货盘澳煤的采购积极性，澳煤Nar5500K的矿方报价下跌至97-100美元/吨。

印尼回国方面，市场需求依旧低迷，煤炭的运输需求减少明显。截至5月26日，巴拿马型船从南加回国即期运价报6.8美元/吨，与上期持平；灵便型船从南加到上海运价报8.8美元/吨，到广州约7.8美元/吨，均较上期下跌0.5美元/吨。澳洲回国方面，整体运输需求一般，铁矿的运输数量有所回落，煤炭的运输需求尚可，但由于巴拿马船运费性价比较高，故部分货物运输需求转向巴拿马船型，好望角型船运费小幅下跌。截至5月26日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报12.25美元/吨，较上期下跌0.5美元/吨。

本周进口市场情绪较为悲观，市场主体对于后市煤价走向普遍看跌，贸易商降价出货氛围较浓，进口煤价普遍下跌。就供给端来看，当前部分进口贸易商手中货源相对充裕，也有货物出尽的贸易商观望市场，因为当前煤价进入下跌通道，进口贸易商大多降价出货，且每日进口煤投标价跌幅都较为明显；就需求端来看，当前沿海电厂库存高企，截至5月25日，沿海电厂库存同比增加22.2％，可用天数维持在20天以上，其中福建和两广地区累库速度较快。但鉴于后期气温回升，沿海电厂仍有补库需求，故本周沿海电厂采购意愿较好，市场成交数量较为可观。就不同煤种而言，高卡煤价整体下挫明显，沿海电厂也提高热值而增加对进口高卡煤询货积极性，当前南非煤和哥煤价格仍更具优势；中卡煤询货意愿提升，随着沿海电厂用电负荷提高，华南电厂增加对中卡煤的采购意愿；当前低卡煤处境尴尬，夏季较高用电负荷使得低卡煤询货意愿减弱，而当前低卡煤货源相对充足，进口贸易商对其出货意愿较高，故低卡煤投标价格连续下跌且幅度较大。印尼煤Nar3800K的FOB中标价大致65-68美元/吨，印尼煤Nar4500K的中标价大致为81-85美元/吨, 澳煤Nar5500K的FOB7月货盘中标价有98-100美元/吨，Nar5500K的华南CFR报价有860-900元/吨。

本周进口情绪依旧悲观，而内贸煤价也同样大幅下挫，整体市场氛围皆较弱。但短期来看，进口煤价还未具备止跌条件。首先，当前海外市场需求疲软，煤炭主产国向中国售卖煤炭，欧洲和印度也向中国转卖煤炭，各煤种价格竞争激烈，中国作为买方市场拥有更多话语权；其次，当前内贸煤价大幅下挫，进口煤价再度失去价格优势，虽然沿海电厂更偏好采购进口煤炭，但内贸煤价的坍塌使得市场主体对进口煤价普遍看跌，短期内进口贸易商降价出货的情况难以扭转；最后，在经历国际煤价大幅上涨的2021和2022年后，国际煤炭仍具有较大的利润空间，进口煤价也就拥有较为可观的下跌空间。