2016年上半年，我国有色金属价格大幅下降，部分品种价格甚至接近2008年-2009年金融危机时的水平。受我国经济增速放缓、世界经济复苏不确定性增强、供过于求等因素影响，预计下半年有色金属价格总体弱势运行，具体品种呈小幅涨跌走势。 一、2016年上半年有色金属价格运行情况 从基本金属整体价格水平来看，2016年1-6月份大中城市有色金属现货价格水平较上年同期下降18.60%，除铅价略涨外，铜、铝、锌、锡价格下降幅度在10%至20%之间，镍价大幅下降32.27%。其中铜、铝、铅、锌、锡、镍上半年平均价格分别为每吨37085元、12018元、13793元、14742元、108816元、71868元，与上年同期相比，铅价上涨1.48%，其它品种分别下降16.31%、10.78%、12.19%、13.11%、32.37%。 从走势来看，上半年基本金属价格呈现止跌反弹又回落的走势，其中铜、铝、锌、锡价格在波动中小幅上涨，铅、镍弱势震荡，目前价格低于年初水平。其中6月份平均价格分别为每吨36715元、12747元、13311元、15909元、111223元、71412元，与1月份相比，铜、铝、锌、锡价格分别上涨0.85%、13.21%、18.71%、12.97%，铅、镍价格分别下降1.87%、0.54%。比如铝的价格持续上涨，6月份涨至今年最高价位，其中前5个月的价格分别为每吨11260元、11282元、11753元、12335元、12733元，环比上涨幅度分别为0.20%、4.17%、4.95%、3.23%、0.11%。
二、影响下半年价格走势的因素分析
从宏观经济走势看，我国经济增速放缓、投资增速下降，同时受英国脱欧等因素影响，世界经济复苏不确定性增强。
我国上半年经济保持中高速增长，总体符合预期，但投资增速下降较多。国家统计局、中国物流与采购联合会发布的数据显示，今年1-6月份中国官方制造业采购经理人指数分别为49.4、49.0、50.2、50.1、50.1、50.0，显示经济一直处于荣枯临界点；1-5月份，我国规模以上工业企业利润同比增长6.4%，增速比1-4月份回落0.1个百分点，其中，5月份利润同比增长3.7%，增速比4月份回落0.5个百分点。但固定投资以及民间投资均大幅低于预期，1—5月国内城镇固定资产投资同比增加9.6%，增速创2016年以来的新低，而民间投资增速降至历史新低。
英国脱欧进一步增加了全球经济的不确定性。6月24日，英国就“脱欧”进行了公投，公投结果显示脱欧派获胜。英国需要重新签订各种贸易协议，顺利的话，对全球经济影响不大，但若互相扯皮，就可能引发潜在风险，对全球经济和贸易格局产生持续深远的冲击和影响。更可怕的是，英国脱欧增加了欧盟分裂的风险，而市场和政策的割裂会增加贸易壁垒，影响全球经济的复苏。
从基本面看，需求并未有效好转，使得下半年基本金属价格总体保持下降的趋势，但具体品种供应过剩程度不同，导致价格走势存在差异，如铜供过于求的矛盾较为突出，意味着铜价仍有继续走低的可能性；锌的供应速度降幅低于需求降幅，供求矛盾有所缓解，价格可能稳中有涨；铝产量下降使得铝价能够保持相对稳定。
终端需求缺乏有效动能，消费依旧疲软。如用铜最多的电力行业，尽管1-4月份电网投资完成额较去年同期大幅增长，但并没有带动输电线路和变电设备容量增长，而发电设备产量同比下降25.8%。作为铜消费的主要领域，高库存对空调生产的影响较大。有关数据显示，由于库存较多，2016年5月同比下滑10.1%；6月份国内重点空调企业排产计划同比下降8%，其中格力和美的（空调产量前两位）分别下降15%和11% 。空调产量的减少影响到铜管的开工率，进而减少对精炼铜的采购量。市场预计今年国内精炼铜的消费增速约2.6%，低于供应的增速。据对国内大中型蓄电池生产企业的调查，其综合产能利用率在前期为58.03%，6月份可能进一步下滑到55%左右，大大低于去年同期，使得铅的消费量低于去年同期。
供应过剩的整体格局并未改变。从供应看，今年1月至5月，精炼铜产量为334.6万吨，同比增长9.70%。目前，铜精矿供应非常充足，现货加工费一路攀升，使得冶炼企业利润较大，加上江铜、铜陵等企业检修结束，6月份精铜产量会继续增加。近期，由于锌矿石供应紧张，冶炼厂被迫减产，导致精炼锌产量下降。根据世界金属统计局统计，今年一季度锌消费下滑3.9%，但全球精炼锌产量下降了6.4%，预计全年减产数量在6万吨左右。精炼锌产量下降改善了供求关系，近期价格明显上涨。虽然2、3月份，部分铝企复产，但总量有限，而今年前5个月，国内铝累计产量1262万吨，同比下降1.7%。近期，占到全国铝产量一半以上中国铝业、国家电力投资集团公司等六家企业达成协议，将在上期所铝价跌到每吨11500元时联合减产。
（国内处 杨青）
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