中华人民共和国国家发展和改革委员会 价格监测中心

今年1—2月国际市场大宗商品价格高位波动，总体水平较去年年末有所上升，3月止升转跌。预计二季度国际大宗商品供需形势维持偏松的局面，价格保持稳定。

一、 国际市场大宗商品价格情况

自2016年11月末起，由欧佩克达成限产协议主导的国际油价大幅上涨带动了国际大宗商品价格上行，今年1—2月继续维持高位波动。1、2月，我中心编制的跟踪20个品种的中价国际大宗商品价格指数月平均分别为69.52点、69.65点（2013年12月＝100），环比分别上涨1.60%、0.19%，总体水平小幅上升，涨幅逐渐缩小。3月，受美联储加息美元走强等因素影响，多数国际大宗商品价格下降，中价国际大宗商品价格指数为67.00点，环比下降3.80%，与去年12月相比下降2.08%。

农产品价格涨跌互现。国际市场小麦、玉米、大豆价格先升后降。3月美国小麦、玉米期货价格分别为每吨157美元、143美元，比去年12月分别上涨7.64%、3.85%;大豆期货为每吨367美元,比去年12月下降1.92%。棉花受库存下降影响，价格自去年9月以来持续缓慢上升，3月美国棉花期货价格为每吨1702美元，比去年12月上涨8.78%。泰国大米现货价格为每吨355美元，比去年12月下降2.47%。

原油价格高位波动后回落。经过1—2月高位波动，由于美国页岩油产量和原油库存创纪录增加，国际油价自3月初开始快速回落。3月纽约WTI、伦敦布伦特原油价格分别为每桶49.60美元、52.51美元，比上月分别下降7.26%、6.30%，比去年12月分别下降4.99%、4.41%。

煤炭价格弱势运行。年初以来，受到需求减弱影响，煤炭价格不断下降，3月下旬澳大利亚纽卡斯尔港动力煤出口价格为每吨79.6美元，南非理查德港动力煤出口价格为每吨76.22美元，比去年底分别下降6.35%、3.14%。

进口铁矿石先升后降。一季度我国铁矿石（62%品位，CFR）进口价格冲高回落，2月下旬升至每吨94.50美元，为近两年的高点，比年初上涨21.78%；3月29日降至每吨81.90美元，与1月中旬基本持平。

有色金属价格走势分化。铜价先升后降，3月伦敦铜价格为每吨5840美元，比上月下降1.91%，比去年12月上涨3.34%；铝价持续上涨，3月伦敦铝期货价格为每吨1907美元，比去年12月上涨10.86%。3月24日当周，国际钢材价格指数(CRU)为185.9点，比上月同期上涨2.68%。

二、预计二季度国际市场大宗商品价格总体稳定

目前，全球经济复苏尚不稳固，各经济体分化明显。其中，美国经济数据表现稳健，美联储于三月中旬再度加息；进入“大选年”的欧洲，受政治风险影响，预计包括英国在内的各大经济体经济增速均会放缓；中国、印度等新兴经济体面临贸易保护主义抬头等诸多挑战。此外，随着美联储加息开启和各国趋紧的货币政策转换，将使全球金融市场和国际大宗商品市场波动加剧。预计二季度农产品价格维持弱势运行，国际油价出现反复震荡行情，铁矿石价格继续回落，有色金属价格有所上涨。

具体品种来看，农产品市场供应相对充裕，价格主要受到天气及供应变化影响。目前全球粮食产量不断增长、库存庞大，将对国际粮价产生压力。据美国农业部最新报告，2016/17年度，全球小麦产量连续第四年提升，玉米增产迅速，全球粮食产量预计比上年度增长4.7%达到25.73亿吨，产高于需约2000万吨。同时，全球粮食期末库存预计提高3.3%至6.23亿吨，是历史少有的连续四年增长，库存消费比达到24.4%，明显高于国际公认的17%的安全线水平。此外，二季度是全球粮食的收割季。目前越南主季稻谷、阿根廷玉米及巴西早季玉米已经开始收割，随后两个月泰国二季稻谷将开始收割，6月初开始北半球冬小麦也将进入收割阶段，新粮上市会增大供应压力，预计国际粮价将维持弱势运行。

南美大豆本年度收获丰产。美国农业部月度报告预计美国大豆种植面积可能进一步增加，大豆价格缺乏上涨动力。棉花市场方面，全球棉花库存可能继续下降，对棉价提供一定支撑，但总体来看产需关系维持偏松局面，预计价格稳中略涨。

目前国际油价与欧佩克达成限产协议前的价格基本持平。短期影响国际油价的主要因素有三个方面：一是美国页岩油增产和美国原油库存高企将继续对油价构成压力。根据美国能源信息署数据，目前美国原油日产量达910万桶的高点，活跃钻机数连续十周增加，商业原油库存数据也屡创新高，3月末达5.33亿桶。在当前原油价格水平，页岩油增产预期浓厚，原油库存高企，均对油价带来下行压力。二是欧佩克口头干预市场可能推动油价上涨。前三个月，限产协议执行度在90%—95%之间，但结合欧佩克产油国去年四季度有意抬高产量及提取库存，欧佩克原油出口并没有减少，供应过剩未得到有效缓解。近日，欧佩克产油国表示将限产协议延长至年底，如得到落实，可能推动油价新一轮的上涨。三是美联储加息预期可能导致油价下行。6月份美国进行新一期的议息会议，会议临近期间，若加息概率加大，美元将升值从而打压国际油价。综合判断，国际油价将根据信息面出现反复震荡行情，波动区间为每桶45-55美元。

铁矿石价格方面，目前我国工业生产和基建投资增长保持较强势头，随着传统旺季来临钢材需求将有所提升；但另一方面，3月份我国房地产调控政策密集出台，一定程度又打压了需求预期；此外，我国港口铁矿石库存达到创纪录高点，预计铁矿石进口价格将继续回落。有色金属方面，目前铜、铝等市场供需宽松的局面已出现改变，库存均有不同程度的下降，加之传统消费旺季的到来，预计价格将走强。