中华人民共和国国家发展和改革委员会 价格监测中心

今年上半年，国际市场大宗商品价格震荡下降，6月份综合水平比去年底下降8.8%。预计下半年，国际大宗商品供需形势仍然偏松，价格以偏弱运行为主。

一、上半年国际市场大宗商品价格震荡下行

今年上半年，国际市场大宗商品价格总体呈震荡下降走势。6月份，我中心编制的跟踪20个品种的中价国际大宗商品价格指数平均为62.0点（2013年12月＝100），比去年12月下降8.8%。其中，大豆、原油、铁矿石、煤炭价格低于去年底，粮食、棉花、金属价格高于去年底。 

   （一）粮食价格先稳后升，大米价格涨幅较大。今年前5个月，小麦、玉米价格区间小幅波动，6月份，受美国、欧洲西部、乌克兰地区出现不同程度干旱天气影响，小麦价格明显反弹，并带动玉米价格上升。6月，芝加哥小麦、玉米期货价格分别为每吨165美元、147美元，分别比去年12月上涨13.9%、7.3%。

4月底开始，受到孟加拉国发生洪涝灾害导致大米进口需求激增影响，东南亚市场大米出口价格大幅上扬。6月份，泰国、越南含碎5%大米出口价格分别为每吨455美元、410美元，分别比去年底上涨24.7%、21.3%。

（二）大豆价格震荡下行，棉花价格先升后降。6月份，芝加哥大豆、豆油期货价格分别为每吨340美元、703美元，分别比去年12月下降9.8%、12.6%；洲际交易所棉花期货价格为每吨1634美元，比去年12月上升4.2%。

（三）原油价格波动下降。OPEC在去年底达成180万桶/天的减产协议，并于5月底将协议延长至明年3月，国际油价两次出现先升后降局面，目前仍大幅低于减产协议达成前水平。6月底，WTI、布伦特原油期货价格分别为每桶46.0美元、47.9美元，分别比去年底下跌12%、16 %。

（四）进口铁矿石价格震荡下跌，有色金属价格上升。今年前两个月，受需求提升影响，铁矿石价格小幅上升，但此后连续大幅下跌。6月底，我国铁矿石（62%品位，CFR）进口价格为每吨62美元，比去年底下降22%。

上半年全球多个主要矿山罢工，导致供应下降，推动价格上升。6月份，伦敦铜、铝期货价格分别为每吨5706美元、1898美元，比去年底上升1.2%、9.8%。

（五）煤炭价格先涨后跌。受需求提升及飓风天气导致运输中断等影响，国际市场煤炭价格在3、4月份出现一轮小幅上升，此后价格逐步回落。6月底，澳大利亚纽卡斯尔港、南非理查德港动力煤出口价格分别为每吨81美元、77美元，比去年底下降0.2%、4.9%。

二、预计下半年国际市场大宗商品价格仍呈弱势

当前，国际大宗商品价格总体处于较低水平，上半年一些品种出现阶段性上涨，但目前来看并未形成上升趋势，全球商品市场需求的增量仍然不足，主要品种供需基本面总体宽松。综合判断，下半年大宗商品价格维持弱势的可能性较大。

（一）国际粮价具备一定的反弹动能，但上升空间有限。据美国农业部6月份供需报告预测，2017/18年度粮食产量将下降2.6%，消费量基本稳定，当年产不足需，期末库存降低5%左右，粮食供给宽松局面将有所缓解，对价格产生支撑。但从主流机构对下半年全球粮食主产区的天气预报来看，今后全球小麦、玉米主产区天气将维持正常水平，对天气因素的风险溢价有所缓解，打压价格上升空间。

目前，国际大米市场需求旺盛，下半年孟加拉国、菲律宾、伊朗将继续举行大米招标会，而由于前期降雨量过多，今年越南冬春稻米产量比上年减少2%。目前，泰国、越南等贸易商对后期价格看涨心态较浓，当地市场处于惜售状态，这将加剧后期出口市场供不应求，推动大米价格继续上升。

（二）大豆价格弱势运行。今年美国农户大豆播种面积创纪录高位，巴西产量大幅增长，创历史新高，全球大豆市场处于较为严重的供过于求的局面，美国及全球大豆库存大幅提高，后期大豆价格将承压弱势运行。

（三）国际油价维持区间震荡格局。当前，原油市场供需宽松的局面正逐步改善，但原油价格的变化仍受各方制约。一方面，OPEC组织受制于其内部分散的结构对国际油价的控制力不及市场预期，通过单方面减产难以达到预期效果；另一方面，非OPEC国家原油产量增加，全球原油需求的增量仍然不足。下半年，影响国际油价的新的因素，一是OPEC可能将在7月会议中讨论减产现状并考虑采取进一步措施来支持市场；二是美国夏季原油需求可能相对强劲。综合判断，预计下半年油价将维持区间震荡局面，但总体价格水平相对目前价位会有所上涨，平均价格约为每桶50美元。

（四）铁矿石、煤炭价格弱势运行，有色金属价格上升。我国需求对国际铁矿石、煤炭价格产生重要影响。目前，我国国内矿山产量增加，主流港口贸易商铁矿石库存已经逼近前期高点；国内港口煤炭库存维持较高水平，下游电厂库存充足，市场对进口铁矿石、煤炭采购需求不断减弱，预计价格将波动下降。

有色金属方面，目前全球铜矿供应增速下降，铜、铝库存均有不同程度的下降，加上印尼、秘鲁铜矿公司罢工仍在持续，全球铜、铝等市场供需宽松的局面已出现改变，预计后期价格将继续小幅上升。

综上，预计下半年国际市场大宗商品价格总体仍呈弱势运行。当前，全球经济不确定与不稳定因素增多，中东政治风险加大，对国际大宗商品价格走势、我国经济都会产生重要影响，尤其是上半年后期国际市场大米、小麦价格出现明显上涨，其后期变化须给予关注。