2018-03-01来源:中国经济导报
2018年，在稳中求进工作总基调和经济高质量发展要求的统领下，我国价格总水平将继续保持温和上涨态势，但涨幅将有所提高，工业品价格涨幅较上年有所回落，农产品市场价格稳定，不同能源价格有涨有跌，房价回归理性，汇率、劳动力等要素价格稳中有升。需要指出的是，个别商品价格仍有大幅波动的可能，尤其要关注国际大宗商品市场对国内的影响。在推进供给侧结构性改革过程中，要更加注重央地之间、部门之间、行业之间政策的协调，同时把握好不同时间段政策衔接，避免供给紧缩与需求扩张碰头造成价格波动。
居民消费价格涨幅将有所提高
我国GDP增速已经连续十个季度运行在6.7%-6.9%的区间，经济结构不断优化，发展的可持续性明显增强。世界经济稳步复苏，国际市场需求回暖，我国出口将继续保持回稳向好的态势。同时，党的十九大对我国经济做出“已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”的科学判断后，各地贯彻新发展理念建设现代化经济体系，质量、效益将是发展的重点，而不是片面追求速度。总的来看，2018年我国经济仍将在6.5%-7%的区间平稳运行。从货币供给来看，近年来M2增速呈下降趋势，在金融严监管、去杠杆，防范系统性金融风险的背景下，2018年货币政策将继续保持中性。综合实体经济和货币条件来看，2018年价格总水平既不具备下降也不具备大幅上涨的基础，温和上涨的可能性较大。
同时应该看到，受部分领域价格上涨影响，2018年居民消费价格涨幅提高的可能性较大。要密切关注这些领域价格走势，防止局部价格上涨漫延。一是2017年食品价格总体水平较低，猪肉、鸡蛋、蔬菜等主要鲜活农产品价格明显下降，2018年这些品种价格低位回升的可能性较大。二是钢材、有色金属、包装材料等中上游产品价格大幅上涨后，下游产品生产成本上升压力增大，将会推升部分工业消费品价格上涨。三是劳动力价格刚性上涨、服务业加快发展以及医疗价格改革继续推进等因素，将拉动服务类价格上涨。再考虑到2018年居民消费价格翘尾影响大于上年，预计居民消费价格总水平涨幅将比2017年小幅提高。
工业生产者出厂价格涨势趋缓
受供给侧结构性改革、产业结构优化、我国经济稳中向好以及世界经济整体回暖、大宗商品价格回升的影响，今年工业品价格将继续上涨。但从发展趋势来看，2017年4季度工业品价格涨幅已经有所缩小，12月份PPI同比涨幅降至4.9%，预计后期工业品价格涨幅将继续缩小。首先，2017年工业品价格高涨，很大程度上源于市场对去产能和环保政策力度错估后的过度反应。当前的价格已经在一定程度上超前反映了供给收缩预期，透支了后期价格继续上涨的动能。其次，当前我国经济转向高质量发展，不搞大水漫灌式的强刺激，改变过度依赖投资拉动增长的路径，投资需求平稳回落，对PPI的拉动作用将减弱。第三，随着价格上涨，相关行业先进产能将逐渐释放，价格继续大幅上涨的可能性不大。从技术层面看，2017年PPI6.3%的涨幅中，翘尾因素占4.2个百分点，新涨价因素仅占2.1个百分点。2018年翘尾因素将回落至2.8%左右，对PPI上涨的推动作用将大幅降低，预计PPI涨幅将回落至4%左右。
主要农产品价格将保持基本稳定
2018年，国际农产品市场供需形势有所改善，国内农产品价格随着农业供给侧结构性改革深入推进，有望保持总体平稳态势。
一是粮食价格将稳中偏弱运行。2017年全国粮食生产再获丰收，各类粮食企业库存约1.23万亿斤，去库存压力仍较大。2018年小麦最低收购价格下调，稻谷最低收购价也将进行适当调整。从国际市场看，尽管全球粮食总体产量下降，但由于库存量还处于历史较高水平，粮价上升空间有限。综合考虑，在天气条件基本正常的情况下，2018年国内粮食价格预计将稳中偏弱运行。其中，稻谷价格将稳中略有下降；小麦价格上半年稳中偏强，下半年由强转弱；玉米价格小幅上涨。
二是肉蛋菜价格总体低位回升。2017年猪肉、蔬菜、鸡蛋等主要鲜活农产品价格明显下降，既有需求增幅放缓的趋势性因素影响，也有天气条件较好、突发疫情等短期因素影响。2018年，随着劳动力成本刚性上涨、农资涨价传导效应显现、环保政策趋严，肉蛋菜产品价格总体将低位温和上涨。受能繁母猪存栏减少，环保限养政策趋严等因素影响，猪肉价格继续大幅下降的可能性不大，下半年预计有所回升；如果不出现严重疫情，鸡蛋价格将高于2017年，且波动幅度会缩小；蔬菜价格具有较为明显的大小年特征，2017年蔬菜价格明显下降，将对2018年蔬菜种植带来一定负面影响，加之南方大范围降雪抬高年初价格水平，预计全年价格会明显高于2017年。
三是食用油价格将以稳为主。由于我国食用油供给对外依存度较高，价格受国际市场的价格影响较大。2018年全球大豆主要供应国，美国大豆种植面积和单产有望保持高位；阿根廷大豆种植面积增长虽然停滞，但因巴西大豆种植面积飞快扩张，南美大豆种植面积整体呈现快速增加，供应量继续保持增长，全球大豆供应依旧充裕。尽管国内油菜籽种植面积和产量继续下降，但由于全球油菜籽主产国天气良好和种植面积增加，2018年全球油菜籽产量企稳回升。预计2018年国内油脂价格上涨空间有限，食用油价格将以稳为主。
此外，2018年国内外食糖产量预期增加，同时我国配额外进口关税下降，进口许可量增加，预计食糖价格比上年小幅下跌。国内棉花种植面积基本保持稳定，国储棉花库存仍需消化，加之全球除中国以外地区棉花产量过剩，国际棉价低于国内，预计国内棉花市场价格将稳中偏弱运行。
主要能源品种价格将呈“有涨有跌”态势
2018年我国一次能源表观消费总量有望增加，能源行业供给侧改革效应逐步显现，主要能源产品价格将呈现“有涨有跌”态势，不同品种能源价格走势有所不同。
一是石油价格年度均价将上移。2017年纽约WTI、伦敦布伦特原油期货价格年均价分别为每桶51.05美元、55.02美元，比2016年分别上涨17.44%、21.91%。2018年，全球经济复苏持续增强，在OPEC及俄罗斯等主要产油国联合减产行动的推动下，以及中国、印度等新兴国家石油消费需求依然强劲的支撑下，国际石油市场供求关系继续改善，原油供需将重新达到平衡，国际油价重心上移，预计年度均价在60-65美元/桶。
二是煤炭价格中枢可能下移。2017年国内煤炭市场供需总体持续偏紧，短期、阶段性扰动因素增多，煤炭价格总体有所上涨且波动加大。2018年煤炭产需预计均小幅增长，产量增幅可能略大于需求量，供求紧平衡格局有望得到缓解，保供稳价的政策取向不变、力度不减，有利于煤炭市场保持相对平稳运行。但需要注意的是，影响2017年煤价波动的因素仍有可能不同程度出现，煤炭产运需格局变化加大产销衔接的难度也将在一些时段影响煤价。综合来看，预计2018年煤炭市场仍将震荡运行，价格中枢可能略有下移。
三是天然气价格波动幅度缩小。2018年，国内基建、房地产等投资速度放缓，建材、冶金、化工等主要用气行业用气需求增速下行压力较大。另一方面，国家将持续推进环保政策，加强环保监管，各地仍面临较大环保压力，环保因素将推动用气需求保持增长。总体上看，2018年国内天然气需求同比增长10%左右，增速有所回落，季节性供求矛盾仍将存在。综合考虑天然气供应情况，预计2018年我国天然气市场供需总体相对平衡，但随着采暖煤改气的推进，冬季供气缺口加大。从价格上看，完全市场定价的LNG价格将保持基本稳定，不会出现2017年大起大落的情形。
四是电力终端销售价格稳中有降。2018年受经济缓中趋稳、产业结构调整转型、人民生活水平提升等影响，第二产业用电增速难以大幅提高，第三产业和居民生活用电仍将持续快速增长。预计2018年全社会用电量增速在5%左右，低于2017年6.5%用电量增速。从供给上看，电力供应能力将稳中提升，电源结构小幅微调，火电占比将有序下降，气电、风电及光伏上网发电的比例小幅上升。从价格上看，火电上网电价因成本上升，有上涨压力。终端销售电价由于电力市场供大于求以及电力体制改革、降成本政策，存在下调的空间和可能。
房地产市场体系更加完善，房价回归理性
2017年在“分类调控、因城施策”的房地产调控政策影响下，热点城市房价高位回落。2018年，“房子是用来住的、不是用来炒的”理念将进一步贯彻到房地产市场供需格局当中，市场结构将发生巨大变化，促进房价稳定的因素明显增多。
一是房地产供给结构将发生明显变化，住房供应由以售为主转向租售并举。随着多元化土地供给政策的落实，将形成商品房、保障房、共有产权房、租赁住房等多种住房供给方式，为需求者提供更多住房选择。其中，租赁住房将在满足居住需要、稳定住房价格方面发挥更大作用。
二是区域协调发展战略将推动房地产市场更加均衡。十九大报告提出要实施区域协调发展战略，中央经济工作会议进一步指出要实现基本公共服务均等化。随着区域协调发展战略实施，各类资源均等化程度提高，热点城市房价也将向合理水平回归。尤其是去年以来随着一线城市产业升级，一大批承接了产业转移的二三线城市开始崛起。这些城市纷纷出台政策争夺人才流入，住房刚需出现跨地区转移，有利于平衡地区间房价压力。
三是房地产企业集中度增加。企业规模化、多元化运作可以带来更高的经营效率和更多的盈利途径，有利减轻对地产开发溢价依赖，降低其推涨房价的压力，有利于住房供给体系的建立完善，从而促进房价的稳定。
四是房屋投资属性降低，居住属性提升，社会预期也会有所改变。2018年，我国将继续实施稳健的货币政策，加之地方政府严格的限购限售政策，货币流向房地产市场的渠道收窄，这对打击房地产投机，降低房屋投资属性具有重要作用。社会预期也将有所改变，人们对住房品质问题的关注会高于对房价问题的关注。
人民币将呈稳中有升态势
2017年，人民币对美元汇率中间价从上年底的6.94升至2017年末的6.54，全年升值幅度达6%以上。预计2018年人民币将呈现稳中有升态势。主要原因：
一是改革深入推进为人民币汇率稳定提供坚实支撑。在稳中求进工作总基调下，供给侧结构性改革深入推进，我国经济呈现宏观趋稳、微观向好的积极格局，为人民币汇率稳定提供坚实的经济基本面支撑。同时，从2015年“811汇改”，到2017年引入“逆周期因子”，人民币汇率市场化改革进程不断深化，汇率市场化形成机制基本完善，汇率弹性有所增强，为今后人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定提供了强有力保障。
二是世界经济温和复苏带动我国外贸格局继续向好，加大人民币升值空间。2017年，我国货物贸易进出口总值比2016年增长14.2%，扭转了此前两年连续下降的局面，部分“一带一路”沿线国家进出口增势明显。欧洲央行近期预测2018年欧元区GDP增速为2.3%，比前期预测高出0.4个百分点；美国在税改和财政刺激计划下，居民收入与企业盈利可期，消费与投资需求受到提振；IMF上调全球经济增长预期至3.9%，并全面上调美欧日经济增长预期。在这样的全球经济格局下，我国外贸回稳向好势头有望延续，人民币升值空间或将提升。
三是稳健中性的货币政策和不断深入的金融监管助力人民币走强。中央经济工作会议指出，2018年货币政策仍将保持稳健中性，管住货币供应总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。同时，中央运行各种手段积极排查化解金融风险隐患，金融监管程度趋严、去杠杆力度加大。资金收紧、流动性降低共同助力人民币汇率走强。
劳动力市场价格稳中上涨，涨势趋缓
近年来，劳动力市场价格上涨呈放缓态势。2016年，我国城镇单位就业人员平均工资增长8.9%，增幅比2015年回落1.2个百分点，这是继2014年以后第二次平均工资增幅降至10%以下。2017年农民工平均收入增幅为6.4%，增幅比上年微降0.2个百分点。国家发展改革委价格监测中心监测数据也显示，2017年全年全国主要劳动力市场一线员工平均收入涨幅不大，12月份平均收入同比上涨4.52%。
预计2018年我国劳动力价格稳中上涨，涨势继续放缓。一方面，我国经济新旧动能加快转换，产业结构优化调整，实体经济转型升级、提质增效动力加大，工业企业利润同比增长21%，增速比2017年加快12.5个百分点，为劳动力市场价格提供有力支撑。同时，随着创新驱动发展战略深入实施，一些新材料产业和装备制造业行业平均收入涨幅明显；受现代服务业的蓬勃发展，相关行业收入增幅将继续扩大。另一方面，在当前我国经济转向高质量发展阶段，全国GDP增速降至两位数以下，多数省份最低工资涨幅回落的背景下，2018年劳动力市场总体价格增速将继续放缓。
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