5月第2周（5月6日-5月9日），中国进口动力煤采购价格指数（CICI）各指数价格跌幅加大，5500K华东和华南采购价均为668元/吨和670元/吨，分别较上期下跌18元/吨和15元/吨，4500K华东和华南采购价均为525元/吨，分别较上期下跌17元/吨和15元/吨，3800K华东和华南采购价分别为437元/吨和438元/吨，均较上期下滑15元/吨。

本周外盘各煤种报价稳中有降：（1）印尼中高卡煤，市场采购需求一般，矿方报价变化不大。印尼煤Nar4500K的巴拿马型船FOB报价大致64-66美元/吨；（2）印尼低卡煤方面，印度询货相对积极，中国买方观望情绪较浓，印尼煤Nar3800K巴拿马型船6月固定盘报价为48-49美元/吨；（3）澳洲煤方面，国内内贸煤下跌加速，澳洲高灰煤丧失价格优势，澳洲高灰煤出货不畅，煤炭价格小幅回落。澳煤Nar5500K的FOB报价大致69-71美元/吨。

印尼回国方面，印尼矿商挺价意愿较浓，下游买方观望情绪较浓，印尼煤炭运输货盘减少，南美粮食发运继续释放，市场运力相对充裕，印尼回国运价小幅下滑。截至5月9日，巴拿马型船从南加回国即期运价6.5美元/吨，较上期下跌0.5美元/吨，灵便型船从南加到上海运价报9.0美元/吨，到广州约7.9美元/吨，均较上期下跌0.4美元/吨。澳洲回国方面，周初，澳洲矿山维持正常出货，周中之后，澳洲矿山出货速度放缓，船多货少局面加剧，叠加FFA期货下行，澳洲回国运价小幅下滑；截至5月9日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报11.5美元/吨，较上期下跌1.0美元/吨。

本周，市场悲观情绪继续发酵，内贸煤炭大幅下挫，进口煤炭主动跟跌，市场成交表现一般。淡季高库存压力逐步显现，节后北港库存继续累积，秦京曹黄四港区库存创同期历史新高，截至5月9日，秦京曹黄四港区库存为3327.0万吨，同期增幅达到40.1%。内贸贸易商降价幅度扩大，进口贸易商主动跟跌，但沿海电厂日耗依旧低位震荡，在“买涨不买跌”思维下，部分电厂选择维持刚需采购，部分电厂选择持币观望，市场实际采购需求表现一般，周中之后，进口煤炭跌幅扩大，印尼煤Nar3800K中标价跌破2021年下半年以来新低，进口贸易商报价区间下限继续下探，市场低价成交频现。总体来看，南方电厂询货需求好于华东电厂，采购需求依旧集中在印尼低卡煤，俄罗斯煤炭较澳洲煤炭更具性价比。印尼煤Nar3800K的6月货盘中标价回落至435-445元/吨，而澳煤Nar5500的6月货盘成交价回落至668-675元/吨。

当前进口煤炭市场很大程度受内贸煤市的影响，进口煤炭价格下跌幅度不及内贸煤炭，进口煤炭倒挂程度继续加深，印尼低卡煤更是有30-40元/吨左右的倒挂。淡季高库存的魔咒依旧会倒逼贸易商降价出货，北港煤价或将继续下探寻底，进口煤价将大概率随之下跌。当前沿海省份库存同比偏低2.4%，大部分电厂或将继续维持对进口煤炭的刚需采购，印尼矿方报价较为坚挺，印尼煤采购成本变化不大，印尼低卡煤依旧会维持倒挂现状，部分电厂将继续转购更具价格优势的内贸煤和兑换内贸长协，煤炭进口量预计继续下滑。