Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1102.36，环比上升，增幅0.19%（前值-0.11%）；同比下降，降幅4.11%（前值-4.81%）。
本周原料价格走弱，加之钢材需求下滑，钢价偏弱运行；有色金属方面，从价格指数来看，本周有色金属价格涨跌互现，铜、铝价格环比上涨，铅、锌价格环比下跌；石化方面，成品油限价上调预期拓宽，消息面利好发酵，本周成品油汽柴均涨；建材方面，水泥价格因需求低迷延续跌势，混凝土价格因成本下行小幅下跌，螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。
钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3549元/吨，较上周下跌71元/吨，跌幅1.97%。其中，Mysteel长材价格指数报3536元/吨，较上周下跌1.62%；Mysteel扁平材价格指数报3561元/吨，较上周下跌2.30%。
本周钢价偏弱运行。运行逻辑在于：（一）由于铁水持续下降，原料价格再次走弱，焦炭第六轮提降落地，铁矿石价格周环比下跌0.4%。（二）钢材需求降幅扩大，库存加速累积，但整体库存水平偏低，五大材库存同比降幅为18%。整体看，原料价格走弱，叠加钢材需求下滑，拖累钢材价格下跌。
预计下周钢材价格或偏弱运行。1）基本面，截止2025年1月10日，五大材产量808.4万吨，周环比降21.2万吨，减量主要在建筑钢材，周环比降20.3万吨。表需周环比降31.5万吨至791.8万吨（前值为-29.3万吨），表需下降4%（前值为3%），降幅继续扩大。总库存1132.4万吨，累库16.6万吨（前值为6.4万吨），钢材连续两周累库。分品种来看，建材需求淡季特征延续，供需双降，本周螺纹表需周环比下降4%，螺纹产量周环比下降3%，库存继续累库，但累库幅度较小。热卷复产增多，本周产量增1.1万吨，而下游陆续放假，需求走弱，表需已连续四周下降，热卷累库压力持续增加。2）原料方面，本周铁水产量为224.37万吨，环比降0.83万吨。据调研，因临近年底，多数钢厂陆续对高炉进行不同程度的年检，部分钢厂计划在月底复产高炉，还有一部分要等春节后择机而定，预计未来两周铁水产量或继续小幅下降。铁矿石，本周45港口库存再次升至1.5亿吨，进口矿库存仍处于历史高位水平，而终端刚需下降，成材市场成交量收缩，钢厂生产积极性降低，但钢企仍存在补库需求，预计近期铁矿石价格震荡调整。双焦方面，煤矿库存继续累库，周环比增7.3%，年同比增95%以上，供应压力仍未缓解，随着钢厂减产，焦煤价格仍偏弱运行；焦炭方面，由于成本支撑较弱，焦炭价格或仍有下跌空间。
综合来看，钢材供需双降，库存累库幅度也较慢，基本面压力不大。产业面焦点仍在原料，距离春节还有两周时间，市场需求较弱，预计铁水继续下降，原料价格难言止跌，预计成本下行拖累钢材价格。值得注意的是，现货市场随着春节临近，交易氛围转弱，价格波动趋弱。
不锈钢：本周不锈钢期货呈震荡上行态势，不锈钢现货价格也多稳中有涨。周初，商户因接单有限，部分贸易商为接单加大优惠力度，部分价格小幅下调，低价刺激市场求购意愿仍一般，下游维持少量低价刚需补库，实单成交较有限。随着不锈钢期货飘红，市场低价走量资源减少，部分低价资源小幅上调，整体成交氛围不佳，商家对后市信心不足，采买多谨慎。周中，不锈钢期货偏强运行，叠加华南钢厂期货接单批单有限，不锈钢现货市场受此提振均现拉涨。钢厂纷纷开盘接单，据悉期货接单较好，成交氛围明显改善。部分商户惜售情绪渐增，出现限量出货或暂停接单操作，市场信心逐步转稳，成交多集中在贸易商之间，市场低价出卷情况较好，平板消费表现一般，下游提货意愿暂未现积极。周尾，不锈钢窄幅震荡，不锈钢现货价格多持稳为主，但成交较此前有所转淡，商户对后市行情观望情绪浓，下游采买更谨慎，并无备货意愿。不锈钢社会库存小幅增加，以400系冷热轧增量为主。市场到货正常，周内现货价格震荡运行，市场观望情绪浓厚，下游入市采购偏谨慎，资源消化速度放缓。
原料方面，钢厂仍压价采购原料，不锈钢价格小幅上涨后，钢厂吨钢利润有所修复。1月春节假期销售周期缩短，钢厂多检修减产，供需双弱下，印尼冷轧资源到货以及低价仓单资源流入市场，不锈钢冷轧销售压力仍较大。不过目前市场库存压力不大且原料压价空间有限下，不锈钢价格下跌空间有限，预计下周不锈钢价格窄幅震荡。关注原料成交价格及市场库存消化情况。
镍：本周镍价表现强势，宏观方面，整体情绪有所升温，市场开始关注美国相关政策问题，整体价格有所压制，关注周五非农数据以及政策端扰动。
基本面上，印尼镍矿价格维持坚挺，1月印尼镍矿绝对价格持稳运行，但政策端扰动风险仍存，关注印尼镍矿政策变动，矿端支撑之下镍价边际维持坚挺。精炼镍方面，周内镍价估值明显回升，需求端观望情绪加重，整体成交较为冷清背景下升贴水维持小幅走弱。内外方面，内外价差持续收窄，俄镍资源有所进口，LME镍库存转向累库，国内持续出口背景下LME压力持续增加。镍铁方面，周内镍铁成交价小幅上行，下游不锈钢表现强势，钢厂利润修复背景下对镍铁压价心态有所放松，价格持稳运行。1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期依旧存在压力，但警惕利润上行后钢厂减产不及预期，整体镍铁端供需过剩有所扩大，价格难有较大涨幅。硫酸镍方面，硫酸镍疲弱持续，价格维持低位平稳。原料端中间品维持偏高系数。由于盐厂利润倒挂严重，目前挺价心态较强，但下游同样疲弱，供需双弱价格表现僵持。短期硫酸镍缺乏驱动，整体波动有限，价格维持成本定价。
综合来看，目前镍基本面尚无明显变化，矿端支撑之下镍价边际整体坚挺。短期镍价估值修复后上行动力有所减弱，且宏观端整体存在压力，价格维持震荡。中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。但目前宏观方面依旧存在支撑，镍价震荡区间或有小幅上移，下周镍价宽幅震荡。运行空间暂看122000-128000元/吨。
铬：本周铬系市场平稳运行。原料端临近春节，下游采购备货意愿增加，带动市场交投氛围持续回暖，矿价下跌近半年，低价现货铬矿资源此前多数已售出，部分贸易商持有库存不多，叠加近期美元兑人民币汇率大涨至7.33左右，铬矿现货成本支撑以及需求端稍显回升迹象使周内部分报价小幅探涨，多集中体现在铬原矿价格。近期非洲莫桑比克再起动乱，据Mysteel了解当地跨境卡车交通受阻，内陆运输受较大影响，因南非铬矿资源转港至莫桑比克向外出口，后期或逐渐影响港口发运量。总体铬矿利多开始呈现，至年前行情有望止跌企稳。1月国内大量钢厂生产减量，原料铬铁需求将有较大程度下降，工厂年前生产积极性继续低迷，铬铁基本面供需双弱，铬矿止跌对成本支撑有利，铬铁下跌速率预期减缓，当前零售市场成交冷淡，基本集中在长协订单交付。预计短期铬系市场止跌趋稳。
三、有色金属价格运行情况
本周有色金属价格涨跌不一。截至1月10日，Mysteel全国有色价格指数为41004元/吨，与1月3日相比上升687元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.87%、0.52%、-1.24%和-2.18%。
本周铜价重心上移明显，周内连续反弹上涨，且同时现货升水较为坚挺，沪粤价差高位运行为主。由于市场到货减少，库存再度降至低位，持货商挺价惜售情绪强烈，但下游加工企业面对高升水、高铜价局面下，采购意愿较为谨慎，叠加周内新增订单有限，因此市场消费较为一般。
本周铝价虽重心上移，但市场对氧化铝供应复产及个别新投即将释放产量有预期、流通低价货源增多，电解铝厂维持少量刚需求购且压价意原增强，导致零星贺易商贴水幅度进一步扩大。电解铝成本重心进一步下移，前期因成本高而被动减产的电解铝厂产能运行稳定，新投及置换产能稳步释放中。
本周铅价震荡下跌，原生铅企存在惜售情绪，下游电池厂虽有年前原料备货情况，但采购量不及预期，铅锭社会库存增加。
本周锌价呈下跌走势，本周美元指数表现强势，且宏观层面依旧偏空，但是由于前期锌价跌幅较大，且本周社库库存小幅减少，因此下半周锌价逐步企稳。
12月份中国全CPI同比上涨0.1%，环比持平；PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比下降0.1%，一方面受到了部分行业进入传统淡季的影响，另一方面有的大宗商品价格也有所波动。财政部表示，2024年全年发行地方政府专项债券4万亿元，超长期特别国债1万亿元。
美国12月非农就业人数增加25.6万人，预估为增加16.5万人，前值为增加22.7万人；失业率意外降低至4.1%，低于一致预期的4.2%。联合国发布了《2025年世界经济形势与展望》报告，预测2025年全球经济增速为2.8%，高于此前的预期。12月美联储货币政策会议的纪要显示，考虑到通胀风险仍然较高，美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，决定在未来几个月放慢降息步伐。
四、石油化工价格运行情况
石化方面，部分产油国面临西方新的制裁，叠加美国严寒天气提振取暖需求，国际油价上涨。
成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均涨。周内原油综合变化率正向运行，成品油限价上调预期拓宽；另叠加消息面多重利好同时发酵，各销售单位积极借势推涨，致使国内成品油行情趋坚上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8590元/吨，环比上涨3.94%；柴油价格7120元/吨，环比上涨1.93%。下周来看，气温继续下降，柴油刚需回落，另有前期船单陆续到货，资源趋紧现象或有缓解，柴油行情或存小幅下降趋势；但进入月中旬，多数终端将开始采购春节汽油库存，局部现货仍偏少，届时汽油仍有择机探涨的可能。综上，预计下周价格持汽涨柴跌走势。
LNG：本周主产区LNG价格延续跌势。当前国内整体气温较为温和，取暖需求有限，国内LNG资源供应较为充裕，工厂出货竞争较为激烈，同时由于春节临近，市场对后市存一定看空情绪，LNG出厂价格小幅走低。截至1月10日，LNG主产地价格报4215元/吨，较上期下降0.57%。预计下周国内LNG价格震荡下行，预计价格走势将主要受到需求面的拖累。供应方面，当前工厂上游气源供应保持宽松态势，工厂开工负荷相对高位，市场资源供应整体充裕；需求方面，临近春节假期，部分下游逐步停工停产，物流运输需求降低，利空价格；心态方面来看，由于春节假期较长，市场看空氛围浓厚，同时LNG工厂考虑到假期出货问题多优先保持低库为主，因此价格操作较为谨慎。在此背景下，短期价格受短时降温提振或有小幅上涨，但整体来看，下周成交重心仍将下行。
甲醇：本周（20250104-0110）国内甲醇装置开工率为88.20%。本周有新增检修装置，如兖矿国宏、奥维乾元；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如广安玖源、中原大化、新疆新业、奥维乾元、恒信高科。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，但较去年同期上涨。
五、建筑材料价格运行情况
水泥价格因市场需求持续低迷而延续跌势。本周水泥价格指数为404元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌0.98%。下周市场需求持续萎缩，水泥价格仍有下行趋势。
混凝土价格由于原材料价格持续下跌影响生产成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为341元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.58%。下周市场需求难有改善，混凝土价格持续弱势运行。
螺纹钢价格偏弱运行。1）钢厂冬储政策陆续出炉，但贸易商备货意愿不强，年底需求逐步萎缩。此外，部分工地开始放假，实际需求收缩，本周螺纹表需下滑7.2万吨。2）钢厂持续减产，原料价格下跌，成本支撑不足，带动建筑钢材价格偏弱运行。
六、农产品价格运行情况
农产品价格涨跌互现。本周大姜产区农户出货积极性高，整体成交量有所增加，价格平稳窄调；进口大豆、棉花等农产品价格小幅上涨；本周白羽肉鸡养殖端上苗情绪积极，鸡苗价格触底反弹，涨幅较大；生猪、辣椒、豆油等农产品价格小幅下滑。
生姜：本周大姜产区生姜价格平稳窄调，行情波动不显。截至1月10日，产区圆头姜价格在3.65元/斤，较上周上涨4.29%，同比上涨12.31%。本周大姜产区货源供应量整体增加，待售货源量充足，临近年关，农户出货积极性高，发市场客商作为采购主力，整体需求尚可，多数按需拿货为主，整体成交量有所增加，成交价格稳硬。预计下周姜价平稳窄调为主。
进口大豆：本周青岛港进口大豆价格涨0.01元/斤，报价1.97元/斤，市场购销行情也较为清淡。港口贸易库存不高，但出货也较为难出，终端市场需求清淡，买卖均不旺盛，使得大豆价格相对平稳运行。距离春节越来越近，终端市场未形成集中采购，各类豆制品厂对原料大豆采购仅剩，下游产品走货速度缓慢且竞争激烈，多数经销商表示节前有补库需求，但主要以刚需补货为主，产销市场整体成交平淡。短期在缺乏明显利多提振下，市场信心不足，预计大豆行情将延续平稳事态运行，没有大涨迹象。
鸡苗：本周内鸡苗价格触底反弹，周内白羽鸡苗均价2.27元/羽，较上周均价下调0.49元/羽，环比跌幅17.75%，同比涨幅83.06%。周内均价虽然不高，但是整体鸡苗市场情况见好，随着养殖端补栏对应毛鸡出栏时间的延后，鸡苗价格已经触底，上苗情绪积极，鸡苗计划顺畅，鸡苗价格触底反弹，周尾苗价开始拉涨。预计下周鸡苗价格或以上涨为主，但幅度有限。
生猪：本周猪价窄幅震荡，虽近期猪价有所下调，但周度重心上行明显。周内市场猪源流通虽未显拥挤，养殖端挺价惜售情绪略有支撑，但市场需求跟进不足，且近两日集团开始陆续增量出栏，情绪支撑相对有限，且本月出栏时间缩短，日均出栏压力增加，供大于求，预计春节备货开启前（腊月十五以后）价格下行为主，主流价格区间或维持在15.3-15.7元/公斤。
附表：大宗商品综合价格指数变动表
附表：大宗原材料价格变动表
数据来源：钢联数据