一、能源行业一周综述

金联创监测石油行业价格指数1731，环比上涨10，国际原油期货震荡下跌，国内汽柴行情先抑后扬，其余石油品种价格涨跌互现。

原油：利空占据主导 国际油价震荡走低

当周期，利空消息占据主导，国际油价震荡走低。其中，特朗普的关税政策是打压油价的主要原因。供应方面，OPEC+维持现有的原油产量政策。根据计划，OPEC+将从4月份开始逐步取消220万桶/日的减产，OPEC+月产量将增加13.8万桶/日到2026年9月。需求方面，冬季过半，燃料需求可能会从季节性高峰逐步回落。从均价来看，WTI、布伦特原油期货价格为72.33美元/桶和76.05美元/桶，较前一周分别下跌3.75%、3.80%。

LNG：春节需求清淡 随终端复工液价止跌反弹

当周期金联创LNG全国价格指数由1月24日4043跌至2月7日4040，跌0.07个百分点，LNG价格重心下移。春节期间终端需求下滑至低位，液厂宽幅下探促销；接收站船期较少，库存可控，价格稳中个别窄幅调整。节后下游需求与市场运力逐步恢复，且寒潮刺激补库，需求利好支撑液价反弹。下周市场需求总体向好，交投氛围较为积极，但整体供需面仍显宽松，多资源竞争较为激烈，预计价格或以上涨为主，但涨幅有限。

成品油：消息面利空打压市场 国内汽柴行情跌后反弹

当周期国际油价震荡走跌，成品油零售价调整搁浅，消息面指引整体偏空。成品油方面，节前备货陆续结束，降价对于市场成交的利好提振转淡。主营单位成品油发货压力增加；地炼因加工负荷下降且成本偏高，上推销售底价意愿有增。假日期间，私家车长途出行增多，汽油整体需求旺盛；柴油需求降至冰点；成品油报价摆脱原油走跌压制，逆市反弹。汽柴油市场氛围反弹有限，小部分低库存业者有短暂刚需购进，节后补货操作暂未启动。

沥青：假期间原油震荡回落 沥青节后小幅震荡运行

春节假期前沥青市场趋稳续市；假期间原油震荡回落，但对沥青现货市场影响有限；节后返市除北方少数炼厂降价外，多数企业持稳。春节假期业者多退市休假，炼厂库存增至18%；为减缓累库压力，部分地炼减产或停产，沥青开工率至19%。当周期布伦特原油均价76.83美元/桶，环比下降约3.27美元/桶，跌势明显，稀释沥青升贴水持稳-8.5美元/桶，这导致地炼成本价明显下降，同时炼厂综合销售收入略降，沥青利润回升至-416元/吨。

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二、化工行业一周综述

金联创化工行业指数上涨，周五（2月7日）收于5429，较1月24日涨50点。

苯乙烯：华东苯乙烯市场窄幅波动

春节前华东港口累库不及预期，多头加仓叠加月末交割期存余量补空买盘跟进，市场挺价收尾。节后华东主港大幅累库，期货减仓下行，部分贸易商出货相对积极，但下游需求尚待恢复，商谈重心阴跌，不过临近周末市场跟随芳烃链条窄幅反弹。截至2月7日，金联创苯乙烯价格指数为8685，较1月24日跌6点。

甲醇：国内甲醇市场区域分化

春节前后内地甲醇市场弱于港口。长假前内地和港口市场清淡整理。节后，内地因甲醇工厂有排库需求，运费回落，产销地区行情明显走跌，但部分烯烃工厂外采甲醇支撑下，内地价格略有反弹。港口方面，期货先跌后涨，现货商谈寥寥。截至2月7日，金联创甲醇价格指数为2492，较1月24日跌16点。

PTA：国内PTA市场震荡整理

假期油价持续承压，节后PTA市场偏弱运行，随后PX估值修复对PTA提振，叠加周五原油市场走强，带动产业链市场集体走高。截至2月7日，金联创PTA价格指数为5040，较1月24日涨80点；当周及下一周华东现货报盘执行05合约减55-62元/吨，商谈5030-5050元/吨。

LLDPE：PE市场偏弱运行

春节前下游工厂与中间商陆续放假，市场交投减少；节后，石化企业库存累加高位，下游工厂逢低适量采购，价格暂维持偏弱运行。截至2月7日，金联创LLDPE价格指数收于8159，较1月24日跌56点；国产线性主流报价7900-8450元/吨，价格较上一周期跌100-150元/吨。

PP拉丝：聚丙烯市场偏弱震荡

节前部分新装置产出合格品，供应压力逐渐增加；春节期间下游大量企业停工放假，需求明显下降；节后，期货走势偏弱，中石化和中石油下调出厂价格，贸易商心态偏空；下游多在元宵节后开工，采购情绪平淡，制约成交。截至2月7日，金联创PP价格指数收于7527，较1月24日跌25点；PP拉丝运行区间在7150-7530元/吨。

天然橡胶：国内天然橡胶市场趋势向上

东南亚产区向低产季过渡，上游产出减量，原料价格偏强；穿插中国农历春节长假，下游需求冷清，节后轮胎厂复工，刚需采购；国际贸易摩擦加剧，节后首日行情下探，但天胶基本面存在支撑，行情随即止跌反弹，整体趋势震荡向上。截至2月7日，金联创天然橡胶价格指数为16924，较1月24日涨90点。

尿素：国内尿素市场弱势下滑

春节假期国内尿素平稳运行为主，市场假期氛围浓厚，个别工厂出台假期提货优惠政策，补贴运费10-20元/吨。临近假期结束，国内供需矛盾进一步激化，上游企业库存也已升至历史高位，随后尿素价格弱势下滑。截至2月7日，金联创尿素价格指数为1665，较1月24日跌19点。

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三、钢铁行业一周综述

当周期国内原材料铁矿石价格窄幅上涨，成材价格变动不大。目前市场活跃度虽有回升，但终端工程尚未完全复苏，加之国内外宏观政策波动加大，预计短期内钢价震荡调整运行。

铁矿石：铁矿石窄幅上涨 交投一般

假期间国内铁矿石市场变动不大，节后窄幅上涨。目前精选矿企陆续返市恢复生产，个别矿企复产时间延后，市场流通资源略有增加，部分高库存矿企出货相对积极。多数钢厂库存仍有余量，多以消耗库存为主，个别钢厂少量采购，整体交投氛围一般。进口矿市场窄幅上调，钢厂利润保持尚可，日均铁水产量环比增加，叠加节后存复产及补库需求，短期内铁矿石价格支撑尚可，预计矿价或持续高位区间震荡运行。

线螺：下游工地多数未开工 市场活跃度低

春节期间各地休市放假，钢价变动不大。节后首日期螺震荡下行，现货市场值长假后恢复期，多数商家未恢复营业，下游工程项目也多未开工，市场活跃度较低。当前钢市基本面来看，矛盾并未激化，节后钢材产量增长有限，钢厂库存以及社会库存增量低于往年同期水平，预计短期内钢价以小幅波动运行为主。

热轧：市场处于恢复阶段 商家报价试探观望

当周期全国热卷市场先弱后强。节后首个交易日，黑色板块偏弱运行，现货市场部分小幅下调，下游商家开工较少，实际需求环境偏弱。周四随着期卷迅速拉升，市场购销温和回暖，部分业者少量补货。目前市场活跃度虽有回升，但终端工程尚未完全复苏，加之国内外宏观政策波动加大，预计下周热卷市场或震荡调整。

金联创大宗商品价格监测周报表

数据来源：金联创