Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1102.64，环比上升，增幅0.01%（前值-0.12%）；同比下降，降幅3.67%（前值-3.40%）。
本周海外宏观扰动较多，市场情绪偏谨慎，加之节后复工情况欠佳，出于对需求预期较弱的担忧，本周钢价偏弱运行；有色金属方面，从价格指数来看，本周有色金属价格上涨，铜价环比上涨1.38%，涨幅最大；石化方面，本周成品油汽柴均跌，但由于需求预期分化，汽油终端消费下滑价格下跌，而柴油节后刚需复苏增量，跌幅收窄；建材方面，水泥和混凝土均因需求不佳价格小幅下跌，螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。
钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3579元/吨，较上周下跌38元/吨，跌幅1.04%。其中，Mysteel长材价格指数报3562元/吨，较上周下跌1.03%；Mysteel扁平材价格指数报3595元/吨，较上周下跌1.05%。
本周钢材期现货价格偏弱运行。运行逻辑在于：1）本周负面信息较多，市场情绪较为谨慎。当地时间2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普还表示，将考虑对汽车、芯片和药品征收关税。美国关税政策扰动全球贸易市场，对商品价格也有利空影响。2）节后建筑工地复工情况欠佳。据百年建筑调研，节后第一周建筑工地复工率仅为7.4%，处于近五年来的最低水平；从资金到位率情况来看，节后第1周，样本建筑工地资金到位率为54.27%，较节前下降11.72个点，工地资金到位情况较差。从产业面来看，节后钢材消费弱于去年同期水平，本周同比下降5%，与节后建筑业开工率偏低相互验证。出于对今年需求预期较弱的担忧，钢材价格偏弱运行。
预计钢材价格或震荡运行。运行逻辑在于：1）钢材基本面呈现低消费、低产量、低库存状态，基本面表现中性。截止2025年2月13日，五大材产量814.6万吨，周环比增6万吨，主要增量在板材，建筑钢材产量小幅下降；钢材库存继续增加，周环比增加151.37万吨，日均累库21.6万吨，累库速度高于近两年同期。当前五大品种钢材库存为1822.5万吨，较去年节后同期下降610万吨，库存水平依然较低。本周五大材表消661.9万吨，同比下降36.7万吨，降幅为5%。2）利润尚可叠加钢厂库存较低，预计铁水产量小幅波动。本周247家高炉铁水产量为227.99万吨，周环比降0.45万吨。预计下周铁水产量维持在228万吨附近小幅波动。原因在于：一是钢厂利润尚可，247家钢厂盈利率50.65%，铁水产量不会出现趋势性下滑。二是钢厂钢材库存虽在增加，但库存水平依然处于近四年最低水平，本周同比下降23%，钢厂压力不大。
展望后市，现在处于节后钢材需求爬升阶段，从当前数据来看，建筑钢材需求偏弱，但板材需求较好，仍需关注建筑工地复工情况。原料方面，铁水产量预计维持小幅波动，预计原料价格不会出现大跌。整体看，钢材市场暂无明显矛盾，预计近期钢材价格震荡运行。
不锈钢：周初原料价格上涨，青山开盘拉涨，代理限价出货，不锈钢现货市场涨价氛围再起，304热轧资源窄幅上涨，冷轧资源较为充裕，多稳价出货为主，成交仍集中于低价资源，但成交氛围较上周有所好转。不锈钢期货表现偏弱，商家及下游对后市需求信心仍显不足，整体操作较为谨慎，由于需求表现不及预期，为促成交现货商家有降价促成交的情况。不过因成本支撑偏强，整体行情跌幅不明显。周尾不锈钢期货飘红，现货市场行情整体维持弱势，低位部分资源小幅上调。下游终端需求启动缓慢，对涨价资源接受度不高，整体采购氛围偏弱，成交活跃度仍显不足，商家及下游多以低价采购补货为主。
库存方面：本周不锈钢社会库存小幅增加（已现三连增），以300系冷热轧增量为主。市场到货正常，下游需求释放有限，采购偏谨慎，整体消化节奏较为缓慢。
原料方面，本周镍铁市场成交火热，镍铁议价区间抬升，镍铁价格偏强运行。铬铁和废不锈钢价格也呈稳中偏强走势，不锈钢成本支撑强。但目前不锈钢供强需弱格局未改，成交未有明显好转的情况下，社会库存连续增加，不锈钢缺乏上涨动力；成本支撑下，不锈钢价格下跌空间也有限，预计下周不锈钢价格窄幅震荡。关注原料成交价格及市场库存消化情况。
镍：本周镍价宽幅回落，随着菲律宾消息面扰动回落，基本面过剩压制市场，镍价宽幅回调。
基本面上，过剩格局延续，但成本端边际有所上移。精炼镍方面，目前市场资源逐渐充足，现货升贴水有所下移。供应方面，1月季节性减产后2月多有复产，但产能未有明显上调的情况下产量增速相对有限。内外方面，内外价差维持平淡，国内持续出口下LME镍库存继续垒库，但内外价差明显收窄的背景下出口有待观察。镍铁方面，周内镍铁成交价格表现强势，矿端表现偏强且印尼雨季扰动，镍矿上涨背景下带动镍铁边际上移。需求端不锈钢表现震荡，考虑产业利润传导镍铁有一定上涨可能，但受制于基本面过剩，整体空间有限。硫酸镍方面，硫酸镍疲弱持续，价格维持低位平稳。硫酸镍利润亏损背景下下游三元厂减少MHP采购转向外采硫酸镍，但实际驱动相对有限。短期硫酸镍缺乏驱动，整体波动有限，价格维持成本定价。
综合来看，随着矿端消息面扰动回落，镍价前期情绪有所消散，但印尼矿端维持强势，不排除情绪面上涨的可能，预计短期镍价震荡偏强。中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。预计短期镍价维持区间震荡。运行空间暂看122000-130000元/吨。
铬：本周铬市维持偏强运行趋势，铬矿涨势主要体现在期货市场，周初海外主要矿山期货成交价环比上涨27美金至230美元/吨，随后其余外矿商纷纷继续上调报价，个别最高成交报盘涨至250-255美金/吨。节后首周铬矿现货率先拉涨后，本周在期货累计大幅跟涨25-35美金，铬矿期现价差已基本完成收窄，本轮铬矿涨势受情绪面推高因素较多，供需层面铬矿港口库存总量突破300万吨，但期货资源和下游已预定货源占比较大，叠加部分贸易商春节前已销售大部分资源，当前实际可贸易流通量总体仍较有限，在供应的一定支撑和积极情绪助长下铬矿上涨幅度大于下游铬铁。铬铁周内虽然延续小幅上涨趋势，但工厂谨慎观望心态者居多，现货价格小幅抬涨100元/50基吨，3月钢招临近，市场盼涨心态浓厚但不锈钢期现价格有小幅回调，且社会库存总量超100万吨，供应压力或影响不锈钢行情走势。后市需关注铬铁实际需求变化和钢招价格，市场情绪仍偏乐观，预计铬系市场有望维持强稳运行。
三、有色金属价格运行情况
本周有色金属价格上涨。截至2月14日Mysteel全国有色价格指数为41719元/吨，与2月8日相比上升231元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.38%、0.59%、0.09%和0.36%。
本周铜价重心延续上移，周内偏强震荡运行，由于临近交割，近月合约Contango结构月差连续走扩，持货商交仓意愿显现，日内挺价情绪仍存，现货升水表现较为坚挺；但由于铜价高位震荡运行，下游市场节后消费难有实质性提升，整体需求仍以刚需接货为主。
本周铝价重心上移，国内氧化铝期货盘面继续探底。节后第二周，铝锭社会继续累库，但全国库存累库幅度开始下降。铝厂周边下游企业已全面复产，物流恢复至正常状态，厂内成品库存降幅明显。市场消费进一步复苏中，铝棒等初级加工品加工费持续偏弱运行，对铝锭消费有一定抑制。
本周期铅维持高位窄幅震荡运行，周内需求端下游电池厂虽逐步复工，但整体产能未有恢复正常水平，企业少有入市询价接货，多数企业节前备库尚可，以及长单拿货为主，整体原生铅交投表现欠佳，持货商现货报价升水持续收窄。
本周锌价震荡运行，沪锌主力先抑后扬。尽管美国政策激化了市场的担忧，但是美国通胀全线超预期，导致美联储降息预期下滑，另外俄乌冲突有放缓的可能性，使得美元指数震荡下行，且节后国内锌锭累库有限，支撑价格。
2025年1月中国社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.22万亿元，同比多增3793亿元。1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。
美国总统特朗普当地时间10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，白宫官员表示加税将于3月4日生效。美国1月未季调CPI年率录得3%，为2024年6月以来最大增幅，高于市场预期的2.9%；1月季调后CPI月率录得0.5%，高于预期的0.3%，前值为0.4%。1月核心CPI同比上涨3.3%，高于预期的3.1%；季调后核心CPI月率录得0.4%，为2024年3月以来最大增幅，高于预期的0.3%，前值为0.3%。
四、石油化工价格运行情况
石化方面，市场对美国加征关税风险担忧减弱，且对伊朗等制裁可能引发潜在供应风险，国际油价上涨。
成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周内国内需求预期逐步分化；汽油终端消费下滑，短线暂难摆脱偏空态势，相对而言，柴油节后刚需复苏增量，市价底部支撑尚且稳固，行情跌幅收窄。Mysteel数据显示，本周汽油价格8698元/吨，环比回落1.61%；柴油价格7088元/吨，环比回落0.32%。下周来看，新一轮零售限价预期下调，消息面利空，国内成品油行情难有上佳表现；受季节性需求影响，中下游商家按需采购，市场成交多以柴油为主，汽油有继续下跌可能。综上，预计下周价格持汽跌柴涨走势。
LNG：本周主产区LNG价格小幅回落。假期结束后，LNG市场价格连续上涨，价格涨至高位后，下游接货能力不足，加上需求恢复不及预期，价格随即小幅回落。截至2月14日，LNG主产地价格报4050元/吨，较上期下降1.03%。预计下周国内LNG价格将继续回落，主要受到供应增加的影响。明日进行2月下半月气源竞拍，预计随着气温转暖，竞拍资源投放量将会增加，部分未开工工厂或有开工可能，另外，假期降负停产工厂也会陆续提产或复工，整体资源供应量有增加预期，虽下游需求会有进一步提升，但预计难以消化供应增量，上游市场竞争将会增强，价格有回落预期。
甲醇：本周（20250208-0214）国内甲醇装置开工率为91.05%。本周暂无新增检修装置；本周有新增减产装置，如鄂尔多斯氯碱化工、内蒙古宝丰、陕西神木；本周有前期检修及减产装置恢复，如新泰正大、久泰新材料、青海盐湖、冀中峰峰、山东荣信。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。
五、建筑材料价格运行情况
水泥价格因市场需求支撑不足而持续下跌。本周水泥价格指数为379元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.52%。下周市场需求加速回暖，水泥价格或止跌企稳。
混凝土价格由于市场需求低迷而小幅下行。本周混凝土价格指数为336元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.3%。下周市场需求持续释放，混凝土价格或持续运行。
螺纹钢价格走弱。由于节后气温偏低及企业资金普遍紧张，今年下游工地的复工进度较往年滞后，导致螺纹库存压力逐步显现，本周螺纹总库存累库速度达到16.2%，高于过去三年同期水平。其中，社库单周累库斜率达20%，超过2023年和2024年同期的18%和12.8%。与节前数据相比，社库累库斜率达到68%，同样高于过去两年同期水平。整体看，节后建筑钢材需求偏弱，市场预期较为谨慎，叠加宏观负面消息，螺纹钢价格走弱。
六、农产品价格运行情况
农产品价格涨跌互现。本周国产大豆产区农户余粮不足导致挺价情绪明显，价格上涨；玉米、豆粕、白糖等农产品价格小幅上涨；本周由于毛鸡阶段性供应充裕，需求弱，养殖端竞争出鸡，价格下滑；鸡苗、生姜、马铃薯等农产品价格小幅下滑。
国产大豆：本周国产大豆现货价格涨0.05元/斤，报价2.15元/斤，主因产区农户余粮不足导致挺价情绪明显。节后国产大豆跟随CBOT大豆、豆油等期价上涨，因豆价上涨龙头企业也出现提价收购行为，东北产区基层卖粮意愿也随着价格的上涨而增加，但后续随着大豆期价的回调销区及下游继续高价补货节奏明显放缓。目前中储粮也逐步开启国产大豆双向竞价购销行为，短期市场供需形势稍有缓解，故预计大豆行情继续上行动力减弱，企稳格局更为明显。
玉米：本周玉米价格偏强运行。截至2月14日，全国玉米周度均价2173元/吨，较上周上涨37元/吨。分地区来看，东北地区玉米价格上涨明显，基层售粮意向仍显一般，贸易商存货积极性略有所提高，深加工持续上调收购价格刺激到货量。华北地区玉米价格继续偏强运行。基层粮点收购量一般，贸易商出货意愿减弱，深加工企业门前到货量维持低位，企业不断提价促收。销区市场玉米价格偏强运行，受到货成本及盘面强势推动，港口报价连日上涨，但现货成交一般，下游企业多看涨后市，倾向签订远期合同。需求方面，深加工企业下游利润尚可，开工率维持高位运行，且库存呈下降趋势，仍有采购需求。预计下周价格或延续偏强运行。
白羽肉鸡：本周白羽肉鸡价格跳水后触底反弹，全国棚前成交均价为2.88元/斤，环比跌幅14.03%，同比跌幅27.27%。首先是毛鸡阶段性供应充裕；其次工人返岗不足，屠企开工迟迟不能恢复正常状态，毛鸡消耗受到制约；最后跨年鸡的鸡病问题并没有得到明显解决，鸡病的存在，使得养殖端扛价的思想难以统一。供应多，需求弱，叠加竞争出鸡，造成毛鸡下破近5年最低点。预计下周毛鸡价格将迎来触底反弹。
鸡苗：本周白羽鸡苗价格下滑至低位后，周尾小幅回暖，周内白羽鸡苗均价1.80元/羽，环比跌幅9.09%，同比跌幅60.00%。鸡苗价格下滑主要是受毛鸡价格大幅走低的影响，叠加饲料成本上涨，养殖端亏损较为严重，补栏情绪欠佳，鸡苗价格连续下滑至低位。随着毛鸡价格止跌趋稳，鸡苗成交稍有好转，周尾鸡苗价格回升。预计下周鸡苗价格或以震荡上涨为主，涨幅有限。
附表：大宗商品综合价格指数变动表
附表：大宗原材料价格变动表
数据来源：钢联数据