Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1109.51，环比下降0.21，降幅0.02%（前值-0.09%）；同比下降23.02，降幅2.03%（前值-2.21%）。
本周钢厂成本上移，叠加关税风险再次发酵，钢价震荡运行；本周有色金属价格均下跌；石化方面，国际油价震荡上涨叠加清明假期临近，多重利好提振下成品油价格汽柴均涨；建材方面，水泥因需求持续释放价格小幅上行，混凝土因成本上移价格坚挺，螺纹钢价格震荡运行；农产品方面，大豆、白糖、生姜等产品价格上涨，马铃薯、鸡苗、大蒜等产品价格下滑。
钢材价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报3540元/吨，较上周下跌11元/吨，跌幅0.30%。其中，Mysteel长材价格指数报3499元/吨，较上周下跌0.37%；Mysteel扁平材价格指数报3581元/吨，较上周下跌0.23%。
本周钢材价格震荡运行，原料价格小幅上涨。运行逻辑在于：1）钢厂增产带动原料补库，成本上移。247家钢厂盈利率在53%左右，长流程吨钢盈利在100-200元/吨，钢厂继续增产，近期铁水产量和日耗增加对原料价格形成支撑，本周成本上移。2）关税风险再次发酵，对金融市场利空。4月3日凌晨，特朗普宣布大规模关税新政，标志着其贸易保护主义战略全面回归，且力度远超前几轮“贸易战”。除此前已被征收的20%关税外，中国商品将再被加征34%的新关税，使基准税率升至54%。亚洲其他国家也面临不同程度的高额关税。
预计钢材价格震荡运行，未来仍以偏弱运行为方向。运行逻辑在于：1）钢厂利润情况较好，增产背景下，原料价格仍有支撑。据调研，钢厂利润较好，本周华北地区几座高炉复产。近期高炉陆续复产，铁水产量持续回升，导致原料价格反弹。但中长线来看，无论铁矿和焦煤，供应过剩矛盾仍在，限制原料价格反弹空间。2）钢材需求有见顶迹象，供应压力增加，基本面边际转弱。建筑钢材需求依然低迷，板材出口面临海外关税政策打压，且我国开始严查“买单出口”的行为，预计将对不合规钢材出口产生一定遏制。随着需求见顶，供应回升，钢材基本面矛盾将逐渐显现。3）宏观方面，美国关税贸易战升级，短期内对商品和股市均是利空。
近期钢厂正处于复产阶段，原料价格止跌反弹，但原料供应过剩压力仍在，反弹空间受限。随着钢厂增产和需求见顶，钢材基本面矛盾将逐渐显现。因此，短期内成本对钢价有一定支撑，但未来下行压力仍较大。
不锈钢：周一不锈钢期货盘面下挫，在现货流通资源压力可控、原料成本偏强支撑下，钢厂限价挺价意愿较强，贸易商低出意愿不大，下游采购偏谨慎，成交以前期订单交付为主。周二盘面大幅走强收复周一跌幅，加上原料端表现强劲，提振不锈钢市场信心，现货价格小幅上调，成交氛围转暖，阶段性入市采购，活跃度明显提升。市场现货价格基本与青山限价达到一致，市场看涨心态较强。周尾受宏观情绪扰动，不锈钢期货盘面再度下跌，市场现货价格出现小幅回调，各规格资源搭配销售，节前出货成交情况尚可。200系因部分规格货少，可流通卷资源偏少，商家低价出卷意愿弱，惜售而探涨价格，整体成交氛围偏淡。430钢厂盘价上涨，现货价格稳中偏强，实际成交价位小幅上移，部分贸易商通过限量优惠促成交。
库存方面，不锈钢社会流通库存呈小幅降量，以300系和400系热轧降量为主，大厂前置资源以及现货流通资源降量为主，目前仓单资源流出较少，青山前置资源较多。
本周镍铁成交火热，主流成交价格维持在1020元/镍（舱底含税）附近，镍铁价格维稳运行，铬铁价格偏强运行，不锈钢成本支撑较强。不锈钢供应处于高位，价格上涨后下游采买越发谨慎，需求尚待释放。因贸易商拿货成本较高，低价出货意愿低，预计下周不锈钢价格维持区间震荡。关注原料成交价格、不锈钢厂排产及市场库存消化情况。
镍：本周镍价震荡回落，印尼政策落地不及预期，镍价表现震荡，周五关税问题扰动导致大宗商品普遍回落，镍价受此影响继续下行。
基本面上，镍矿端表现依旧强势，镍价边际坚挺。印尼方面，4月基价升贴水均有所上涨，镍矿市场表现依旧偏紧。菲律宾方面，由于目前雨季影响尚未结束，镍矿供应未有明显增加，难以抵消印尼镍矿偏紧预期，短期镍矿价格表现强势。精炼镍方面，基本面过剩格局不改，但目前成本端扰动偏强，价格边际维持坚挺。现货方面下游刚需有所释放，但整体量级一般。内外方面，内外价差维持低位运行，国内资源持续交仓情况下内外价格波动幅度明显收窄。镍铁方面，周内镍铁较为火热，但价格未有明显变化，镍矿上涨背景下镍铁短期维持强势，需求端不锈钢产量高企，对镍铁需求旺盛，但供应端随着高冰镍逐步转产镍铁，镍铁过剩格局有所扩大，中期产业利润或面临压力。硫酸镍方面，硫酸镍价格表现偏强，系成本推涨。原料端中间品维持偏高系数，整体市场散单偏紧，中间品价格表现强势。下游三元采购有所增加，驱动镍盐厂利润修复，但上行动力依旧有限。短期硫酸镍成本支撑，产业利润持续低位，价格维持成本定价。
综合来看，受政策端落地不及预期以及宏观回落影响，镍价宽幅回落，但底部支撑依旧，预计镍价维持震荡。中长期产业过剩压制，但边际或有政策支撑，关注税收政策落地情况。短期运行空间暂看125000-138000元/吨。
铬：本周铬市呈现大涨，3月底青山4月高碳铬铁钢招上涨600元/50基吨，铬市情绪再受提振，铬铁零售抬升超8000元/50基吨，受铬铁行情大涨，铬矿内外贸易商拉涨报价。目前南非系资源供应短缺，国内港口库存高位下移，现货资源集中于大户手中，可流通量受限，40-42%精粉成交价格上升至60-61元/吨度区间，期货本周暂未报盘，但铬强势反弹市场看涨预期一致。3月国内铬铁产量环比小幅增长5.3%达到60.55万吨，不锈钢3-4月单月产量达近350万吨，下游需求激增使铬铁本月供应缺口扩大，且成本支撑因铬矿上涨后持续走强，铬铁仍有一定上行空间。不锈钢本周继续去库，“金三银四”旺季需求逐步兑现，周尾美国“对等关税”政策或对后期宏观情绪有所扰动，短期铬铁需求可观，铬市维持偏强运行为主。
三、有色金属价格运行情况
本周有色金属价格下跌。截至4月3日Mysteel全国有色价格指数为42159元/吨，与3月28日相比下降765元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.99%、-0.35%、-1.71%和-2.92%。
本周铜价重心下移明显，周内整体表现弱势下跌。随着铜价连续走跌，叠加临近清明小长假，下游企业采购补库需求显现，市场成交氛围改善，现货升水表现上涨；同时由于仓库到货量仍稍显较少，且周内出库量较为可观，因此社会库存再度大幅下降。
本周铝价重心下移，西南铝厂多数已完成复产，但电解铝企业整体产量运行稳定，需求分化下，铝水流向或有变化，国内供应端增量有限。国内铝锭社库延续去化趋势，周内降至77.4万吨，去化速度加快。氧化铝供应过剩不改，国内氧化铝价格承压下行，削弱成本端支撑。需求端，光伏集中抢装、新能源汽车需求强劲、近期铝线缆企业需求强劲，电网各地工程集中交货助力去库。但铝棒加工费持续低迷，叠加废铝供应改善，抑制铝锭需求。宏观方面，美对我国加征关税达54%，超出市场预期，且越南、印尼、马来西亚等东南亚国家受此轮关税影响亦较大，后续我国转口表现或受较大影响。基本面利多因素偏多，旺季需求韧性较强。但全面关税政策出台，加剧市场担忧，恐慌情绪进一步蔓延，导致本周铝价呈现震荡下行。
本周铅价连续下跌，原生铅厂散单成交不佳，交仓意愿增强，铅锭社会库存增加。需求端下游电池厂有企业反馈订单走弱，开工有所下滑，且有企业计划月中下旬生产减量，周内铅锭采购维持逢低刚需补库为主，叠加近期河南、江西、青海存有企业检修及减量行为，供应表现下滑，整体现货市场交投表现一般。
本周锌价下跌。本周美国制造业数据表现不佳，而且美国关税政策靴子的落地对全球贸易环境造成冲击，铜价大幅回调也影响了有色盘面，再加上锌基本面偏弱，因此锌价偏空。由于下半周锌价继续下跌探底，导致本周现货升贴水和市场成交氛围出现了好转，再加上报价合约的换月，上海、天津升水达到三位数。成交的改善使得社会库存继续减少，减幅较为可观，锌合金等下游企业也反应本周其订单状况有所上升。
国家统计局公布数据，中国3月份官方制造业PMI为50.5%，比上月上升0.3个百分点。中国3月官方非制造业PMI为50.8%，前值为50.4%，非制造业扩张步伐有所加快。
美国3月ISM制造业PMI为49，不及预期，今年首次萎缩。美国2月JOLTS职位空缺756.8万人，预期765.5万人，前值为776万人。美国3月ADP就业人数增长15.5万人，预期12万人，前值7.7万人。特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，于美东时间4月5日凌晨0时01分生效，对同美贸易逆差大国征收的更高对等关税，于美东时间4月9日凌晨0时01分生效，钢铝、汽车、金条、铜、药品、半导体和木材制品不受对等关税影响，对符合美墨加贸易协定的加墨商品继续豁免关税。
四、石油化工价格运行情况
石化方面，美国加征关税新政导致市场对全球原油需求预期看衰，国际油价下跌。
成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比均涨。具体来看，周初国际油价震荡上涨，零售限价上调兑现以及临近清明假期为市场带来众多利好提振，中下游看涨心态增强、适时补货，大单贸易成交及各地车单成交均有好转，汽柴价格宽幅上涨。不过随价格涨至高位，阶段补库结束，市场再度承压，汽柴价格止涨企稳。Mysteel数据显示，本周汽油价格8310元/吨，环比涨1.22%；柴油价格7053元/吨，环比涨1.15%。下周来看，节后虽然部分中下游适量补货，但原油弱势预期使得终端用户以及贸易商订购操作保守，销售单位将以出货走量为主。预计下周汽油价格波动幅度50元/吨左右；柴油小幅下降50元/吨左右。
LNG：本周主产区价格延续涨势。本周华北地区多家工厂检修，对局部地区价格形成支撑，带动主产区整体价格较上周小幅走高。截至4月3日，LNG主产地价格报4411元/吨，较上期上涨1.66%。预计下周国内LNG价格有小幅上涨空间。下周适逢清明小长假，预计节后下游将会有集中补库操作，对价格形成一定支撑；供应来看，下周虽整体开工有上涨预期，但局部地区检修仍然较为集中，将会支撑局部价格，进而带动周边价格上涨；另外，当前工厂处于小幅盈利状态，在气源竞拍周期拉长的情况下，工厂更容易把握工厂库存，因为成本变动导致的排库需求减少，价格稳定性将会增强，同时当前工厂整体库存可控。综上，下周价格有小幅上涨预期。
甲醇：本周（20250329-0404）国内甲醇装置开工率为86.67%。本周有新增检修装置，如内蒙古新奥；本周有新增减产装置，如云南先锋、兖矿国宏；本周有前期检修及减产装置恢复，如大庆甲醇厂、四川泸天化、内蒙古久泰、内蒙古黑猫、陕西润中（长武）、鹤壁煤化、七台河吉伟、山东荣信、宁夏畅亿。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。
五、建筑材料价格运行情况
水泥价格因市场需求持续释放而小幅上行。本周水泥价格指数为395元/吨，较上周五上涨1元/吨，环比上涨0.25%。下周市场需求持续上升，水泥价格仍有上行趋势。
混凝土价格由于原材料价格上升影响生产成本上升而坚挺运行。本周混凝土价格指数为335元/方，较上周五持平。下周市场需求持续回暖，加上原材料价格价格，混凝土价格有上行趋势。
螺纹钢价格震荡运行。螺纹总库存持续去库（环比降21.04万吨至798.07万吨），相较于去年同期，库存保持低位，同比减少357.07万吨，库存速率依旧较缓，同比减少3个百分点。螺纹表需增加，螺纹周环比增4.37万吨至249.69万吨，相较于去年同期，表需同比减少26.25万吨，且去年的表需高点早已出现，为281.26万吨。本周可能是近期的需求高点，需求见顶预期强。整体看，建筑钢低消费、低库存状态延续，价格震荡运行。
六、农产品价格运行情况
农产品价格涨跌互现。目前东北基层大豆余粮较少，支撑价格稳中偏强，涨幅居前；白糖、生姜、辣椒等农产品价格小幅上涨；当前北方库存薯余货量大，新薯上市量逐渐增加，价格下滑；鸡苗、大蒜、白羽肉鸡等农产品价格小幅下滑。
国产大豆：本周国产大豆市场呈现“产区偏强、销区趋淡”特征。目前东北基层余粮不足1成，贸易商补库情绪升温，支撑价格稳中偏强；地储拍卖方面黑龙江地储拍卖成交率上升且出现溢价，本周来看市场逐步消化拍卖利空消息；而下游终端需求疲软导致购销清淡，期货上涨与现货滞销形成矛盾，短期市场情绪谨慎，价格或维持区间震荡。
白糖：国外市场，巴西产糖来到3998.3万吨，且已经有新榨季的糖厂开始压榨，巴西几乎是全年无停歇的压榨；新榨季已经开始，印度官方回应出口100万吨会顺理完成，消除了市场对印度低库存的担忧；泰国方面目前已经压榨进入尾声，目前产量1004万吨，榨季结束可能低于市场原来预期。国内市场仅剩云南还未收榨，产量基本符合预期的1100万吨。接下来的焦点会转移到新榨季的预期产量。四大主产国，目前都是统一口径的增产预期，后续需关注天气对产量预期的调整。国内市场进口缩量以及糖浆禁入，给国内市场强烈支撑，3月加工糖厂复工生产，但是货源仍不充足，后期关注焦点在进口节奏，原糖在下榨季增产的预期下，反弹乏力，或给国内进口增量机会，但进口许可证的还未发放，短期内国内价格或将继续保持强势，预计下周国内现货价格维持震荡走势为主。
马铃薯：本周受新薯上市冲击，市场对于库存薯需求更加清淡，山东冷库马铃薯春季货源更加难销，储户不乏自寻销路，价格低迷下行状态。4月3日滕州产区冷库箱装套网150克以上“荷兰”系列地膜货源出库均价参考0.45元/斤，较3月28日均价下滑0.18元/斤，跌幅参考28.57%；较去年同期均价下滑0.35元/斤，跌幅参考43.75%。当前北方库存薯余货量大于去年同期，叠加南方及山东大棚新薯上市量逐渐增加影响，预计近期北方产区库存马铃薯价格弱势难改。
鸡苗：周内鸡苗价格接连下滑。毛鸡价格接连下滑，不少养户对后市越发信心不足，补栏情绪不佳，致使企业排苗计划不畅，部分企业出现退计划情况。市场临时计划较多，养殖端加大议价幅度，也导致各家苗场竞争激烈，鸡苗成交价格混乱，苗价跌势不止。
附表：大宗商品综合价格指数变动表
附表：大宗原材料价格变动表
数据来源：钢联数据