Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1092.41，环比下降2.20，降幅0.20%（前值-1.34%）；同比下降51.60，降幅4.51%（前值-3.93%）。
本周市场担忧关税落地后需求下降的冲击，但原料端仍有一定支撑，钢价整体震荡偏弱运行；本周有色金属价格多数上涨，铜价环比上涨2.14%，涨幅最大；石化方面，国际油价趋弱震荡，市场偏空指引，短期汽柴供需支撑有限，本周成品油价格汽柴均跌；建材方面，水泥因需求增长乏力价格回落，混凝土因成本下降价格小幅下行，螺纹钢价格震荡运行；农产品方面，鸡蛋、鸡苗、豆粕等产品价格上涨，面粉、白糖等产品价格下跌。
钢材价格震荡偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3458元/吨，较上周下跌25元/吨，跌幅0.72%。其中，Mysteel长材价格指数报3429元/吨，较上周下跌0.54%；Mysteel扁平材价格指数报3485元/吨，较上周下跌0.89%。
本周钢材价格震荡偏弱运行。运行逻辑在于：1）市场担忧关税落地后需求下降的冲击。我国对美国钢材间接出口产品约占总出口比例的10%左右，市场对关税落地后的钢材需求下降较为担忧。随着供应持续回升，供需面矛盾也将加大。2）钢厂铁水仍处高位，原料需求较强，给予钢材成本一定支撑。截止到4月18日，247家钢厂铁水产量为240.12万吨，周环比降0.1万吨，年同比增加13.9万吨，港口铁矿石继续去库，本周去库285万吨；本周焦炭成交较好，第一轮提涨落地。
预计钢材价格震荡偏弱运行。运行逻辑在于：1）宏观方面。中美双方关税税率已经达到极大值，双边经贸关系继续边际恶化的可能性不大。中国有望出台新一轮政策刺激。政策刺激力度重点在于消化出口转内销的商品，以及通过补贴部分出口产业链企业，以帮助其度过难关。同时降准降息预计将在未来一周甚至更短的时间内推出。因此，大宗商品市场或许迎来一定的乐观修复情绪。2）产业方面，钢材需求未来仍有下行压力。在中美贸易战背景下，预计5月份出口将出现明显下滑。中国出口至美国产品用钢量总计在1500-2000万吨左右。乐观情形下，预计全年消费下降1000-1500万吨，降幅1-1.5%；悲观情形下，钢材直接出口和间接出口均下降，全年消费下降2%-3%。3）目前247家钢厂日均铁水产量已回升至240万吨，继续增加的空间较为有限，市场担忧原料高消耗难以长期持续，远期需求下滑压力压制原料价格。原料供应方面，矿山发运正常，预计铁矿45港到港量稳定在2350万吨左右。并未看到焦企、煤矿减产动作，预计双焦过剩局面延续。
短期内，目前市场对加码的政策仍抱有期望，盘面或有反复，但产业面仍弱，供需矛盾仍为市场担忧。此外，关税影响下，需求走弱，铁水见顶预期较强，成本支撑作用下降。预计未来钢价仍以偏弱运行为方向。
不锈钢：本周不锈钢期货震荡偏弱，宏观局势扰动，贸易商及下游采购情绪谨慎，整体成交氛围偏弱。由于青山限价趋近市场主流成交价格，叠加市场流通持货成本整体偏高，304不锈钢价格主稳震荡运行。周初期货低位修复有所上涨，现货市场现挺价情绪，304冷轧报价小幅上涨；周中期货趋弱，市场情绪回落，冷轧报价回调至涨价前；周尾随着期货盘面走弱，下游刚需释放有限，304冷轧部分报价有所松动。青山304热轧期货订单接单相对乐观，304冷轧受期货低价接单影响，现货交易量活跃度不如热轧，冷热轧价差缩小。201冷轧因青山开盘上涨50元/吨，高明诚德停产检修，现货市场价格多有跟涨，但成交集中在低价资源，周尾冷轧挺价意愿有所松动，热轧表现相对持稳。
库存方面，不锈钢社会流通库存四周连降后首增，以400系和300系热轧增量为主。400系热轧钢厂到货增多；304热轧期货接单较好，现货成交有限，导致现货库存增多。
不锈钢行情维持弱势，钢厂加大对原料的压价力度，本周高镍铁成交集中在980元/镍（舱底含税），铬铁价格弱稳，不锈钢成本支撑趋弱。不锈钢供应处于高位，市场情绪偏谨慎。因贸易商拿货成本较高，低价出货意愿低，但成交不佳，价格上涨缺乏动力，预计下周不锈钢价格维持区间震荡。关注原料成交价格和不锈钢市场库存消化情况。
镍：本周镍价强势上涨，宏观方面，关税问题短期缓解，市场悲观情绪有所缓解，有色金属整体上行。美国通胀数据整体向好，但关税影响尚未体现，市场表现谨慎。
基本面上，矿端维持坚挺，4月下旬印尼内贸镍矿升水继续上涨，周内印尼新型税收政策即将落地，镍矿综合成本有望继续上涨，镍矿整体维持强势。但目前菲律宾发运恢复，印尼镍矿价格居高情况下菲律宾发往印尼镍矿有所增加，镍矿底部坚挺但继续上行动力受限。菲律宾方面，苏里高矿山4月资源基本已出售完毕，由于降雨因素，装船效率受到影响。国内镍矿宽松预期尚未兑现，价格仍有支撑。精炼镍方面，基本面暂无明显矛盾，但由于前期镍价估值明显偏低，精炼镍价格逐步修复。现货方面，上周下游需求多已释放，本周成交有所转淡。内外方面，内外价差有所走阔，精炼镍进口窗口关闭，但外盘库存持续累积背景下进一步走阔缺乏动力。镍铁方面，周内镍铁成交有所回落，市场观望情绪加重。镍矿坚挺背景下镍铁短期底部仍有支撑，需求端由于不锈钢产量高企，对镍铁需求旺盛，但供应端随着高冰镍逐步转产镍铁，镍铁过剩格局有所扩大，中期产业利润或面临压力。硫酸镍方面，硫酸镍价格表现偏强，系成本推涨。原料端中间品维持偏高系数，整体市场散单偏紧，中间品价格表现强势。下游三元采购有所增加，驱动镍盐厂利润修复，但上行动力依旧有限。短期硫酸镍成本支撑，产业利润持续低位，价格维持成本定价。
综合来看，目前镍价估值偏低叠加成本坚挺驱动，短期成本端叙事偏多，但中期过剩预期不改，关注印尼政策端落地情况。中长期产业过剩压制，但边际或有政策支撑。短期运行空间暂看120000-128000元/吨。
铬：本周铬市上行势头受阻，美国关税政策影响逐渐影响铬市，不锈钢4月下跌趋势仍未有所改观，期货主力合约13000元/吨以下区间运行，现货价格小幅走低至13200元/吨左右，叠加社会库存消化缓慢，下游行情疲软渐影响铬铁现货看涨氛围，周内零售报价小幅回调100元/50基吨。目前铬铁现货市场可供应量依然不足，不锈钢高排产背景下基本面有较强支撑，因此部分市场仍看多钢招和二季度初行情。南方平水期后本月铁厂复工进程加速，北方企业同样按计复产，铬铁供应近期增量较大，或对后续基本面再形成冲击。铬铁产量增长平稳矿端情绪，且南非主流粉期货平盘报价295美元/吨，内外盘价格暂未出现松动迹象，目前主要关注5月钢招和不锈钢持续弱势行情可能出现的减产情况，预计铬市短期平稳运行。
三、有色金属价格运行情况
本周有色金属价格多数上涨。截至4月18日Mysteel全国有色价格指数为40904元/吨，与4月11日相比上升770元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.14%、1.35%、0.50%和-1.34%。
本周铜价重心上移，周初下游企业采购情绪有所观望，现货升水部分时间表现承压。由于市场到货不多，其中冶炼厂发货较少，进口铜虽有所增加，但量相对有限，国内社库继续表现大幅下降，持货商挺价惜售情绪仍存。随着换月后，下游采购需求提升，加之再生加工企业转向采购电解铜，消费尚可，且市场流通货源趋少，现货升水连续表现上抬走高。
本周铝价重心上移。成本端，本周国内氧化铝价格有止跌企稳迹象，或缓解铝价下行压力。供应端，国内投复产及产能置换稳步推进，本周产量继续小幅上升，西南复产进入尾声，后续供应端平稳运行为主。沪伦比值在8.2上方窄幅震荡，进口窗口依然处于关闭状态。消费端，铝初级加工企业开工率维稳运行，国内铝锭库存周内降至68.8万吨，社库加速去化。
本周铅价震荡运行，供应端方面有炼企检修产量，而周内下游维持逢低刚需补库为主，其中Mysteel统计的铅锭社会库存环比表现下滑。后续电池厂仍有接货补库意愿，叠加再生冶炼厂近期因原料原因困扰生产问题愈发凸显，预计短期内铅锭社会库存或稳中小减。中美贸易摩擦烈度略有缓和，但是鲍威尔的鹰派发言使得风险资产价格承压，因此宏观扰动依旧较大，另外供应面因素使得价格此前反弹高度有限。
本周锌价下行，锌精矿加工费保持稳定，锌锭周度产量有所增长。由于锌价的下跌，本周社会库存延续减少的趋势，但是此前下游已有一定量的采买，导致库存去化有限。需求不强使得主要市场的升贴水变化幅度不大，个别市场有所变化，广东市场升水因换月明显上涨，上海现货升水随着进口锌流入市场出现了下调。
一季度中国国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.5%，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%。一季度，社会消费品零售总额12.5万亿元，同比增长4.6%，增速比上年全年加快1.1个百分点。
鲍威尔鹰派发声，表示双重使命目标之间出现冲突并持观望立场，并暗示将优先控通胀。美国总统特朗普周四威胁称，如果各国不能与美国达成协议，他将改变对特定国家暂缓90天“对等关税”的做法，并将关税恢复到更高水平。本周欧盟与美国就关税问题进行了磋商，但并未取得任何成果，欧盟方面表示将继续推进关税反制措施。欧洲央行如期宣布降息25个基点，完全符合市场预期，这也是自去年6月以来连续第7次降息。
四、石油化工价格运行情况
石化方面，美国关税新政带来的担忧情绪有所缓和，叠加美国对伊朗等国维持制裁压力，国际油价上涨。
成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比均跌。具体来看，周内国际油价趋弱震荡，且本轮零售限价宽幅下调预期，于市场偏空指引，且短期汽柴供需支撑有限，中下游采购普遍谨慎，刚需购进为主，汽柴油价格延续下行趋势。Mysteel数据显示，本周汽油价格8012元/吨，环比跌1.14%；柴油价格6725元/吨，环比跌1.38%。下周来看，各地主营单位销售压力显现，有促销赶量可能，但月内部分主营检修产能增加，临近五一假期，中下游商家消库之余适量补货，汽柴市场跌幅预期受限。综上，预计下周国内汽油价格存一定支撑，柴油价格有小幅下降趋势，跌幅在50元/吨左右。
LNG：本周主产区LNG价格微幅下跌。本周主产区虽局部地区工厂集中检修，但开机工厂普遍负荷较高同时液位存上涨压力，因此周内价格整体承压，稳中微幅下调。截至4月18日，LNG主产地价格报4373元/吨，较上期下降0.30%。预计下周国内LNG价格稳中上行。下周国内工厂检修情况较多，尤其是西北地区，多座主力LNG工厂检修，会造成局部资源供应减少，进而带动周边资源消化；成本来看，下周工厂仍然执行4月份气源价格，稳定的气源成本下，工厂心态较为稳定，出货迫切度低；同时，下周部分虽有部分工厂复产，但刚开机低液位情况下，出货压力较小，因此，预计下周整体在供应减少的支撑下，价格有小幅上涨预期。
甲醇：本周（20250412-0418）国内甲醇装置开工率为86.66%。本周有新增检修装置，如内蒙古世林、沪蒙能源、陕西精益化工、贵州天福、四川泸天化、宁夏畅亿、龙兴泰、内蒙古宝丰、新疆天业；本周新增减产装置，如重庆卡贝乐；本周有前期检修及减产装置恢复，如安徽碳鑫、内蒙古荣信、内蒙古世林、沪蒙能源。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下跌，较去年同期上涨。
五、建筑材料价格运行情况
水泥价格因市场需求增长乏力而冲高回落。本周水泥价格指数为389元/吨，较上周五下跌8元/吨，环比下跌2.02%。下周市场需求或冲高回落，水泥价格持续下行趋势。
混凝土价格由于原材料价格下跌影响生产成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为333元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.6%。下周原材料价格持续下行，混凝土价格仍有下行空间。
螺纹钢价格震荡运行。本周螺纹总库存继续去库（环比降44.60万吨至733.16万吨），本周去库速度加快，相较于去年同期，去库速率趋同，其中本周厂库下降，环比减少14.26万吨。螺纹产量由升转降（环比降3.15万吨至229.22万吨），目前仍处旺季，部分地区仍在加紧施工，螺纹本周表需增长21.14万吨至273.82万吨，增速明显。本周螺纹钢基本面虽有好转，但建筑钢材未来需求预计依然低迷，市场预期仍未扭转，螺纹钢价格震荡运行。
六、农产品价格运行情况
农产品价格涨跌互现。本周蛋价受部分地区极端天气影响，偏强运行；鸡苗、豆粕、国产大豆等农产品价格小幅上涨；本周面粉企业出货缓慢，库存增加，价格稳中有落；白糖市场供应陆续增加，价格走低。
鸡蛋：本周主产区鸡蛋价格偏强运行，截至4月18日，全国主产区均价3.54元/斤，较上周均价上涨0.28元/斤，环比涨幅8.59%，同比涨幅6.95%。周初受上周末部分地区极端天气影响，终端采购量积极，货源流通加快，产区库存下降，短期内暂无走货压力，当前市场情绪偏强，叠加临近五一节日，助推蛋价持续上涨。但随着蛋价涨至相对高位，各环节存谨慎心态。
鸡苗：本周鸡苗价格小幅上涨后稳定。上半周，毛鸡价格上涨，对鸡苗市场呈现一定带动，企业排苗计划渐快，鸡苗价格集中小幅拉涨；下半周，毛鸡价格趋于稳定，且饲料价格上涨，养殖端对后市信心不足，补栏情绪降低，市场临时计划渐多，大小场鸡苗价差拉大，苗价多以持稳运行为主。
面粉：面粉价格稳中有落，市场购销清淡。当前处于消费淡季，下游需求疲软，经销商按需采购，新订单量少，致使面粉出货缓慢，部分企业现货库存增加。预计下周面粉价格稳定为主，重点关注小麦波动情况及企业开机动态。
白糖：巴西3月下半压榨数据显示，总产量来到4016.9万吨，制糖比例为43%历史最高，市场供应陆续增加，原糖、伦敦糖价格共同走低，伦白价差维持在105左右，国际市场对需求度降低。国内进口窗口打开，有一定国内买盘支撑，原糖价格突破低点后小幅回升。由于国内进口节奏和广西干旱的支撑，国内期货抗跌意愿强烈，临近假期，备货需求仍会继续支撑现货价格。海关数据显示，3月份进口食糖7万吨，低于市场预期，但是糖浆市场3月份有转口进入，预计下周现货价格震荡偏弱。
附表：大宗商品综合价格指数变动表
附表：大宗原材料价格变动表
数据来源：钢联数据