Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1069.58，环比下降4.84，降幅0.45%（前值-0.23%）；同比下降87.71，降幅7.58%（前值-7.13%）。
本周钢材价格偏弱运行，需求淡季来临，钢材表需环比下降，且原料价格下跌，钢材成本下移；有色金属价格涨跌互现，铜、锌价格环比小幅上涨，铝、铅价格下跌；石化方面，国际油价小幅上涨，成本端存一定利好指引，加之临近端午假期及夏收，终端需求增加，本周成品油价格汽柴均涨；建材方面，水泥因需求下滑价格小幅下跌，混凝土因供过于求价格小幅下行，螺纹钢价格下跌；农产品方面，生姜、生猪等产品价格上涨，豆粕、豆油等产品价格下跌。
钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3387元/吨，较上周下跌66元/吨，跌幅1.90%。其中，Mysteel长材价格指数报3363元/吨，较上周下跌1.75%；Mysteel扁平材价格指数报3409元/吨，较上周下跌2.04%。
本周钢材价格偏弱运行。1）需求淡季来临，钢价承压。近两周五大品种钢材表需均值下降至908万吨，较4月均值933万吨下降2.7%，周度去库幅度在30万吨左右，较4月50-90万吨的去库速度明显放缓。2）需求承压，钢厂检修增多，铁水产量连续两周下降，原料价格大幅下跌，钢材成本下移。
预计钢材价格震荡偏弱运行。运行逻辑在于：1）钢材基本面，国内需求下降态势明显，出口需求仍有支撑。建筑钢材方面，本周建筑钢材成交量日均值为10.4万吨，较上周增加8.7%，但较4月均值下降10%以上。后续受中高考项目停工、端午假期及天气影响，预计需求或将继续下降。板材方面，下游数据来看，6月三大家电月度排产继续下滑，其中空调排产月环比下降11%，汽车方面压力逐步显现，4月社零增速较3月回落0.8个百分点，显示居民消费信心不足，汽车消费内生动力欠佳。下游消费已经走弱的情况下，冷轧本周继续累库，库存压力已经有所体现，或继续向热卷传导。出口方面，“抢出口”或依然存在，近期上海集装箱出口航运指数持续上涨，显示出口订单较好。2）成本方面，预计钢材需求小降，铁水产量下降，原料价格承压。焦煤供应过剩问题依然严重，去库压力大，预计双焦价格仍将偏弱。6月澳洲矿山发运或冲量，随着铁水下降，铁矿供需将逐渐转向宽松，价格承压。
钢材需求下降，铁水将跟随下降。焦煤供应过剩压力将带动焦炭价格走弱，铁矿未来供需将转向宽松，价格承压，预计成本继续下降。整体看，预计钢材价格震荡偏弱运行，跌幅在20元/吨以内。
不锈钢：本周不锈钢期货弱势运行，市场逐步进入消费淡季，下游需求疲软，现货价格走弱。周初不锈钢现货市场询单及成交氛围较差，贸易商持货成本较高，商家低价出货意愿不强，现货价格多持稳为主，个别商家为促成交报价小幅下跌。周中不锈钢期货大幅下挫，加剧现货市场悲观情绪，价格小幅走跌，交投氛围偏弱，市场观望情绪加重。周尾临近端午假期，为保节前交货，询单采买增多，低价资源成交情况尚可。青山代理304冷热轧价格均有下调，但整体仍高于市场主流价格，故对市场主流价格影响不大，价格多持稳。基于本周市场表现，商家对节后行情并不乐观。钼铁钢招价格上涨带动含钼不锈钢成本提升，周内316L和2205价格多上涨100-200元/吨。但因终端需求偏弱，价格过快上涨引发市场畏高情绪，谨慎观望居多。
本周社会库存窄幅降库，以300系冷轧和热轧降库为主。佛山钢厂到货减少，无锡到货正常，月底钢厂结算降库；揭阳市场到货增多，400系热轧增幅明显。
周内高镍铁价格坚挺，铬铁价格平稳，钼铁价格偏强，不锈钢成本支撑犹在。不锈钢厂虽有减产，但减量有限，供应仍处于高位，进入消费淡季，终端延续刚需采购，需求释放有限，商户多不看好节后行情。不过，因拿货成本偏高，贸易商跌价卖货意愿并不高，跌幅有限，预计下周不锈钢价格维持偏弱运行。关注原料成交价格和不锈钢市场库存消化情况。
镍：本周镍价宽幅回落，宏观方面不确定性持续，市场情绪整体偏谨慎。
基本面上表现平静，但矿端消息压制镍价。镍矿方面，6月印尼内贸镍矿升水维持在+26-28美元/湿吨，且基价未有明显变动，镍矿价格整体维稳。但周内印尼新增RKAB消息干扰市场，镍价受此影响宽幅回落。不过因消息未有官方证实，周五镍价回升。菲律宾方面苏里高矿区受降雨天气影响，装船出货受阻。下游铁厂成本倒挂，对镍矿原料采购压价心态难改，整体镍矿价格维持支撑。精炼镍方面，基本面暂无明显矛盾，但随着时间推移过剩逐步体现。现货方面，随着镍价下跌市场成交有所好转。内外方面，内外价差持续窄幅震荡，LME库存有所回升，内外价差驱动有限。镍铁方面，成本支撑下镍铁价格有所企稳。需求端不锈钢表现弱势，钢厂利润亏损背景下有所减产，但量级或难扭转供需，镍铁维持过剩格局。由于前期价格已经跌破印尼镍铁完全生产成本，近期镍铁成交价格有所回暖。短期关注中间品利润修复后镍铁转产冰镍情况。硫酸镍方面，硫酸镍价格表现坚挺，系成本推涨。原料端中间品偏紧格局持续，中间品价格继续上涨。但目前部分镍铁产线转产冰镍，中间品偏紧格局或有所好转，硫酸镍继续上涨存在压力。下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求维持弱势背景下硫酸镍压力持续。短期硫酸镍成本支撑，产业利润持续低位，价格维持成本定价。
综合来看，短期印尼RKAB消息干扰市场，但实际情况仍有待观察，关注镍矿价格变动。中长期产业过剩压制，产业边际有继续下移趋势。短期运行空间暂看118000-128000元/吨。
铬：本周铬市偏弱运行，铬矿现货需求进一步走弱，南非精粉、津巴布韦精粉以及原矿块矿等报价均有所下跌，市场成交仅集中于低价资源，以津巴布韦系占据主导。不锈钢即将进入传统淡季，上轮宏观刺激作用基本退去后，当前社会库存资源消化程度依然不及预期，期货端午节前一周弱势下行，同时现货价低位区间震荡。近期原料利空消息频出，国内多家钢厂宣布减产，6月粗钢产量预计将有大幅回落，铬铁需求或显著下滑；供应方面5月中国高碳铬铁产量环比增幅4.23%达到72.77万吨，北方主产区内蒙古电力问题使最终产量增幅相对有限，6月南方仍有部分铁厂复产带动铬铁产量小幅增长预期，下游减产范围或扩大叠加淡季消费期压低市场情绪面，铬铁供增需减趋势下基本面有转为小幅过剩风险，价格承压加剧，期望端午节后需求短暂复苏，短期预计铬市维持偏弱运行。
三、有色金属价格运行情况
本周有色金属价格涨跌不一。截至5月30日，Mysteel全国有色价格指数为41384元/吨，与5月23日相比下降103元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.20%、-0.51%、-1.45%和0.29%。
本周铜价重心小幅上移，现货升水重心仍有所回落。由于周内铜价维持高位震荡运行，下游加工企业新增订单有限，节前备货需求较为一般，同时随着周内进口铜仍有清关流入，部分持货商低价甩货情绪仍存；但冶炼厂发货较少，仓库入库量亦偏少，库存再度表现连续下降，但去库幅度较小。
本周铝价重心下移，供应端短期变动有限。成本端，几内亚矿山限采事件继续发酵，且进口矿小幅回涨促使氧化铝价格底部支撑上移。消费端，铝初级加工品各品种受终端需求影响表现不一，整体铸锭增量有限。假期前下游按需逢低备货，中间商则选择陆续进场接货交单。目前低库存支撑铝价高位，但下游需求陆续进入尾声，需警惕需求收缩，利多利空相互交织。
铅方面，预终端消费淡季仍显低迷，下游电池厂开工未见起色，入市接货以刚需少采为主，叠加铅价震荡走弱运行以及假期临近，整周市场交投氛围表现平淡，炼企电解铅散单成交仍以贴水交易居多，贴水较上周仍有所小扩，主要是近期下游消费冷清，个别企业回笼资金扩贴水出货。
本周锌期货价格均价周环比小幅下跌。美国关税政策不确定性大且经济衰退预期增加，即便国内冶炼大厂有延长检修消息，期货价仍然走弱。市场到货不多，导致库存小幅减少。
中国1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。财政部数据显示，2025年4月，全国发行新增债券2534亿元，其中一般债券233亿元、专项债券2301亿元。2025年1-4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，其中一般债券3023亿元、专项债券11904亿元，1-4月新增专项债发行同比增长4680亿元。
当地时间5月23日特朗普计划6月1日对欧盟加征50%关税，随后特朗普表示，同意将对欧盟征收50%关税的最后期限延长至7月9日，但是美国国际贸易法院对特朗普关税政策的态度有所反复。由于贸易紧张局势有所缓和，美国消费者信心指数在5月上升12.3点至98，远好于预期值87。美联储的5月货币政策会议的纪要显示，美联储官员认为，未来几个月他们可能面临“艰难的权衡”，即通胀和失业率都在上升，而经济不确定性加剧证明谨慎的货币政策是适当的。2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.2%，较此前的初次估值上调0.1个百分点。
四、石油化工价格运行情况
石化方面，OPEC+可能在7月维持较大增产力度，市场担忧情绪增强，国际油价下跌。
成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均涨。具体来看，周内国际油价小幅上涨，成本端存一定利好指引；临近端午假期，终端补货操作增加，而主营销售公司月度任务多已完成，价格坚挺，汽油价格整体上行；柴油工地及物流用油稳定，且进入夏收，农业用油增加，柴油刚需表现增长，而前期业内普遍低库存运转，现货资源偏紧，买盘增加下，带动柴油价格上涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格7758元/吨，环比涨0.78%；柴油价格6758元/吨，环比涨1.23%。下周来看，消息面对区内油市仍存一定利好，但随着端午假期结束，中下游采购操作谨慎，市场观望气氛渐起。综合预计国内价格呈汽跌柴稳走势。
LNG：本周主产区LNG价格继续下调。本周国产LNG产量进一步增加，下游车用需求较为平淡，供增需减之下，上游出货竞争进一步加剧，LNG出厂价格继续回落。截至5月30日，LNG主产地价格报4123元/吨，较上期下降0.82%。预计下周国内LNG价格仍将继续走跌。供应来看，下周国产资源供应仍有进一步增加预期，工厂开工率继续提升，需求来看，下周端午小长假，下游需求或受到影响减弱，虽工厂当前处于亏损状态，存在一定推涨心理，但当前市场上游供应量充裕，各出货方之间竞争较为激烈，预计价格仍将易跌难涨。
甲醇：本周（20250524-0530）国内甲醇装置开工率为87.23%。本周有新增投产装置，如大庆炼化10万吨天然气制甲醇装置；本周暂无新增检修装置；本周有新增减产装置，如四川达兴、重庆卡贝乐；本周有前期检修及减产装置恢复，如新疆广汇。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。
五、建筑材料价格运行情况
水泥价格因市场需求持续下滑而延续跌势。本周水泥价格指数为361元/吨，较上周五下跌9元/吨，环比下跌2.43%。下周市场需求持续萎缩，供应压力有增无减，水泥价格或弱势运行。
混凝土价格由于市场供过于求而小幅下行。本周混凝土价格指数为326元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.31%。下周原材料价格持续下行，原材料成本下降，混凝土价格或持续下行趋势。
螺纹钢价格下跌。由于部分钢厂临时检修和铁水转移，螺纹产量周环比减少5.97万吨至225.51万吨。省份来看，广东、江苏、山东、福建、四川、新疆减量靠前，湖北因个别钢厂轧机复产产量增加。本周螺纹表需周环比增加1.55万吨至248.68万吨，表需整体变化不大，主要节前弱补库进行支撑。总体来看，建筑工地资金到位率转差，建筑钢材需求将走弱，叠加成本下移，建筑钢材价格下跌。
六、农产品价格运行情况
农产品价格涨跌互现。本周大姜产区客商拿货需求平稳，购销积极，价格涨后趋稳；生猪、鸡苗、白羽肉鸡等农产品价格小幅上涨；豆粕、豆油、白糖等农产品价格小幅下滑。
生姜：本周大姜产区生姜价格涨后趋稳。截至5月30日，主产区生姜价格在3.65元/斤，较上周上涨7.35%，同比下跌30.48%。本周大姜产区整体供应总量增加，前期农户出货要价提高，客商拿货需求增多，采购较为主动，多高价跟进，购销积极，成交价格有不同程度上涨；后期客商拿货需求平稳，采购有挑拣情况，走货速度正常，成交价格以稳为主。预计下周生姜价格或维持震荡窄调。
生猪：本周全国生猪出栏均价为14.39元/公斤，较上周价格上涨0.18元/公斤，环比上涨1.27%，同比下降17.77%。本周生猪价格水平呈现先抑后扬走势。供应方面来看，本月企业出栏情况完成度良好，月底暂无明显增量行为，出栏相对平稳；而社会养殖场受天气升温影响，中大猪出栏积极性提升，市场猪源供给充足。需求方面，正值消费淡季，加之天气转热导致消费预期下滑，尽管仍有部分二育灵活入场，南方端午节前小幅备货行为，但短期需求支撑较为有限。整体来看，市场猪源仍有存量，消费延续淡季表现，受端午节临近及月初集团企业出栏量或小幅缩减影响，节日期间价格有望出现阶段性偏强。但需注意，节日消费需求集中释放后，猪价或面临回调压力。
豆粕：目前巴西2024/25年度大豆收割进度为99.1%，去年同期的收割进度为98.1%，巴西大豆收割尾期，国内巴西大豆到港量较多，巴西大豆贴水企稳，近月偏强运行。油厂方面，广西市场油厂开机率本周下跌，豆粕现货价格受支撑，下游饲料企业物理库存仍偏低，普遍在5天左右，叠加端午假期即将来临，提货补库积极性高。
豆油：本周豆油价格呈震荡偏弱走势，盘面端，期价一度突破7700支撑位下行至7650左右，整体维持7700-7750元/吨震荡。豆系驱动因素较少，市场关注6-8月高压榨带来的负面反应，豆油表现为油脂最弱，豆棕价差继续收窄，菜豆价差扩大。现货上，基差下行但下跌幅度收窄，因基差已一定程度反馈出高供应预期。展望下周走势，豆油盘面或仍有下行动能，因利多因素较少，市场关注基本面利空预期。基差下跌空间有限，因盘面可能下跌给予支撑，且6月供应节奏仍需关注，虽全月压榨量较高但上半月供应预计仍偏紧张。
附表：大宗商品综合价格指数变动表
附表：大宗原材料价格变动表
数据来源：钢联数据